雖然上周五出現近期相對較大下跌，但A股上周仍收陽，上證指數一度創下今年以來反彈新高。分析人士認為，目前A股市場仍以存量資金博弈為主， 量能能否持續放大將成為春季行情能否延續的關鍵。與此同時，私募機構的態度相對積極，無論是倉位控制還是宏觀基本面，大部分機構對后市充滿信心。

加倉“春季行情”

進入3月以來，隨著“春季行情”漸入佳境，越來越多的私募基金加入看多陣營。反映在倉位管理上，中投在線研究中心數據顯示，3月計劃保持六成及以上倉位運行的私募占比接近七成。

華潤信托數據顯示，入選華潤信托中國對沖基金指數的176只開放式證券投資私募產品，繼1月加倉2.46個百分點后，2月繼續加倉9.28個百分 點，平均股票倉位達71.73%。其中61.7%的私募產品持倉超過80%，88.65%的私募將股票倉位維持在四成以上。近期多位私募人士在接受采訪時 表示，近期依然在進行加倉操作，白酒、白色家電等是主要投資方向。

私募基金今年表現也不錯。華潤信托數據顯示，截至3月初，77.78%的私募基金獲得正收益，所有產品的收益率均值為2.20%。按照資金流向來看，私募基金對行業的偏好發生微調。2月份，私募主要減持了公用事業、化工、信息設備、紡織服裝、信息服務等。

與此同時，私募增持食品飲料、金融服務、建筑建材、家用電器、醫藥生物等。整體來看，醫藥生物依舊是私募持倉比例最高的行業，占比19.93%，金融服務和食品飲料板塊的持倉比例也超過11%，機械設備、家用電器排在其后。

從近期的收益情況來看，據私募排排網不完全統計，此前一周共有1077只私募產品更新凈值，周平均收益率為0.14%，環比上漲0.28%，跑贏同期滬深300指數(3445.536, -0.27,-0.01%)(3445.5360, -0.27, -0.01%)0.14%;其中529只產品取得了正收益，占比為49.12%。股票策略的平均收益為0.33%。

大多看好后市

對于后市走勢，中投在線研究中心稱，私募大多對于近期走勢比較樂觀。看漲私募有所提升，基本接近半數，不足一成機構看跌，其余看平。可見私募大多還是看好這次比較有持續性的春季攻勢的。

高毅資產鄧曉峰認 為，如果下一階段經濟復蘇的信號愈加清晰，后市機會將大于風險。首先，當前A股市場處于兩股力量的共同作用下。一方面，估值水平的調整尚未結束，尤其是中 小盤股的估值壓力沒有釋放，至少還需要時間來消化;另一方面，經濟基本面和企業盈利超預期，經濟在歷經長達五六年的調整之后，諸多行業都出現了明顯的復 蘇。他表示，A股在這兩種因素交織下運行，盡管運行格局依舊復雜，但A股市場的調整可能已步入中后期。

和聚投資認為，春季躁動引發周期股小陽春，目前宏觀數據真空期的時間窗口已步入末程，1、2月投資需求回暖趨勢更加明確。周期性行業短期盈利改善是 大概率事件。另一方面，即將召開的“一帶一路”大會以及各地公布2017年固定資產投資計劃，使得市場對周期性板塊的風險偏好提升，同時也助推周期性板塊 估值回升。總體而言，看好中游周期股的投資機會，受益于工業企業自發補庫存，企業盈利改善將逐步向中游轉移。

也有部分機構認為，A股在3200點關口附近反復徘徊，可能還需要一個短暫的先破后立的過程，相對而言更看好創業板的補漲行情。板塊方面偏好景氣新 興產業。也有風格穩健的私募機構更樂于守住自己手里的個股，堅守估值和價值思路，認為在指數不出現系統性風險的情況下，中期還是主板市場的機會更好。