高端白酒迎最佳窗口期 關(guān)注混改和龍頭股

春節(jié)假期已至尾端，白酒行業(yè)的旺季也步入尾聲。但白酒全年催化劑依然，春節(jié)旺季銷售已為龍頭全年業(yè)績打下良好基礎(chǔ)，高端白酒價格呈良性發(fā)展態(tài)勢，營銷力度不斷加強，行業(yè)利潤整體提高。

由民生證券統(tǒng)計：2016年1-11月全國白酒產(chǎn)量1215.9萬千升，同比增長 3.20%。1月20日京東商城價格顯示，53度500ml 飛天茅臺價格為 1259 元/瓶，52度500ml五糧液為 818 元/瓶，52度 500ml洋河夢之藍 M3 459 元/瓶，53度 500ml 30年青花汾酒 459元/瓶，52 度 500ml 劍南春 345 元/瓶。與上周相比，產(chǎn)品價格普遍上漲。券商預計節(jié)后白酒行業(yè)將延續(xù)挺價、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、業(yè)內(nèi)資源整合的步伐，比較最近幾年利潤率有所上升，后續(xù)有進一步上升的預期，建議繼續(xù)重點關(guān)注白酒板塊。

在投資策略方面，安信證券分析師表示，在高端白酒復蘇趨勢不斷明確的背景下，我們認為次高端迎2013年以來最佳時間窗口，銷售有望提速，業(yè)績彈性突出，優(yōu)先推薦山西井坊。山西汾酒內(nèi)外同步改善，山西省內(nèi)經(jīng)濟復蘇，省內(nèi)白酒消費需求回暖帶動銷售恢復性增長，次高端性價比突出，經(jīng)銷商熱情提升，省外市場有望改善，預判2017年具有較高業(yè)績彈性。此外，混改或是2017市場重要主線，預計集團混改和股份公司混改梯度進行，是白酒板塊混改預期最強的標的;沱牌舍得已完成改制，股東增持靴子落地，推薦邏輯進一步完善和強化，2017繼續(xù)發(fā)力增長可期;水井坊2017年繼續(xù)推行新總代模式、核心門店計劃、加強市場秩序管理等六大舉措，力促業(yè)績持續(xù)高增長。