上周板塊及上市公司表現(xiàn)

食品飲料2018年開門收紅，全周呈現(xiàn)穩(wěn)步上行模式。食品飲料指數(shù)全周收于11980.11點，當(dāng)周收漲3.80%，跑贏上證指數(shù)1.43個百分點。從一級行業(yè)來看，食品飲料當(dāng)周表現(xiàn)較好，在申萬一級行業(yè)板塊排名第八。二級子行業(yè)全部收漲，白酒(4.54%)、肉制品(4.39%)、乳品(3.61%)、調(diào)味品(3.02%)漲幅居前。從個股來看，當(dāng)周個股上漲家數(shù)較多，除通葡股份、中葡股份、*ST皇臺、深深寶A、西部創(chuàng)業(yè)、涪陵榨菜6家停牌之外，58家收漲，14家收跌。開源食品投資組合漲幅3.20%，跑輸申萬食品飲料指數(shù)0.71個百分點;全年漲幅3.20%，跑輸申萬食品飲料指數(shù)3.20個百分點。

行業(yè)及上市公司重點消息

澳大利亞進(jìn)口葡萄酒實施關(guān)稅降低2.8%的協(xié)定

2017全球食品飲料企業(yè)研發(fā)投入榜海天、統(tǒng)一、安琪上榜

今世緣預(yù)計2017年凈利潤同比增長15%-25%

恒天然第203次平均中標(biāo)價上漲2.2%

雪花、青島等多品牌啤酒集體提價

行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤

上游產(chǎn)品價格方面，豬肉板塊價格整體下跌，仔豬價格下跌0.33元至29.81元，生豬價格上漲0.03元至14.95元，豬肉價格下降0.21元至21.73元。乳品價格漲跌互現(xiàn)，牛奶價格上漲0.02元至11.49元，酸奶價格持平于14.39元，國外品牌嬰兒奶粉下跌0.24元至224.42元，國內(nèi)品牌嬰兒奶粉下降0.28元至174.78元，中老年奶粉上漲0.08元至94.79元。小麥價格上漲4.60元至2578.10元/噸;玉米價格上漲44.00元至1729.50元/噸;黃豆價格下降17.40元至3859.30元。白砂糖價格上漲0.01元至11.34元/公斤。

投資策略

2018年首個交易周，食品飲料板塊穩(wěn)定上漲，實現(xiàn)開門紅。雪花、青啤等啤酒企業(yè)集體漲價，帶動啤酒板塊整體走強。啤酒行業(yè)距離上次漲價已經(jīng)經(jīng)過幾年的時間，成本上漲推動以及消費升級催生行業(yè)提價動力，漲價先從優(yōu)勢區(qū)域或主力產(chǎn)品試水。由于漲價傳導(dǎo)至終端客單價變動幅度較小，消費者敏感度較低。加上啤酒行業(yè)集中度較高，主要啤酒生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)勢市場相對穩(wěn)定，預(yù)計漲價有望被順利接受并向全國推廣，啤酒行業(yè)盈利有望得到改善。展望18年，我們依舊堅定的認(rèn)為消費升級將帶給行業(yè)變革的新動力，持續(xù)打開行業(yè)發(fā)展空間。白酒、調(diào)味品、乳制品、肉制品等子板塊均將受益于消費升級帶來的盈利提升，尤其是高端消費品未來的市場以及三四線城市消費升級帶來的增量機會。未來投資主線主要有：(1)估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，(2)標(biāo)的相對稀缺的細(xì)分行業(yè)龍頭，(3)國企改革相關(guān)概念。板塊方面，調(diào)味發(fā)酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高，高端啤酒進(jìn)口增長迅猛，消費升級大環(huán)境下對高品質(zhì)國產(chǎn)啤酒的要求上升，給于啤酒行業(yè)產(chǎn)品升級的機會，可從中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。我們18年的投資組合推薦瀘州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味業(yè)(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重慶啤酒(600132)，建議關(guān)注桃李面包的表現(xiàn)。

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