多年來，沱牌舍得已經多次對外釋放出改制意向，接連同中信證券、中糧、五糧液等企業傳出“緋聞”，但最終都因種種原因不了了之。外界廣泛推測，如果復星集團再不出手接盤，恐怕沱牌舍得的第四次改制之旅就要泡湯。
白酒業的全面改革
對于中國酒業而言，在行業進入深度調整期的背景下，混合所有制改革為酒企突圍提供了一條突圍的出路。而對于如何進行混改，酒企基于自身的實際選擇了一攬子計劃與漸進式改革兩條不同的方式。
2014年，白酒行業整體利潤出現負增長，白酒行業進入深度調整期，多數企業難逃業績下滑甚至虧損的現實，從當前已披露年報或業績預告的上市酒企來看，正增長者寥寥，多數酒企難以達到經營目標。
根據國家統計局公布的數據，2014年，全國釀酒行業規模以上企業累計完成產品銷售收入8778.05億元，同比增長5.85%;累計實現利潤總額976.17億元，同比下降7.44%。2602家規模以上企業中，虧損企業327家，企業虧損面達12.57%。
2月5日，老白干酒率先公布2014年年報，成為首家披露年報的白酒企業，公司2014年實現主營業務收入21.09億元，同比增長17%;凈利潤5913.76萬元，同比下降9.80%。需要注意的是，老白干酒2014年度計劃實現營業收入18.1億元，公司實際完成年度計劃的117%。
老白干酒的業績在10余家白酒上市公司中已屬難得，不少酒企不僅難以完成此前定下的經營計劃，利潤下降幅度也超出市場預期。截至2月26日，有8家白酒企業預告2014年業績，僅順鑫農業1家預增，其余凈利潤均預計下滑或虧損。
事實上，隨著酒行業調整進入“深水區”，僅依靠酒企自身的調整在短時間內很難實現更大的突破，酒企混合所有制改革不但可以激發企業的積極性，還可以給市場帶來活力。因此，酒企混合所有制改革也受到資本市場的關注，老白干酒就是最好的例子。
2014年12月1日晚間，老白干酒發布定增公告稱，公司將通過定向增發的方式分別引入戰略投資者、經銷商以及員工持股。
而參與老白干酒定增對象包括北京航天產業投資基金、北京泰宇德鴻投資中心、鵬華基金增發精選1號資產管理計劃、匯添富-定增盛世添富牛37號資產管理計劃、匯添富-衡水老白干酒員工持股資產管理計劃5家投資者，且均以現金認購。
12月2日復牌后，老白干酒股價連續走出三個漲停板，股價從停牌前的26.2元/股漲至3月11日收盤價的45.45元/股，漲幅高達60%。老白干酒此次混合所有制改革，也由此成為資本市場白酒板塊的一個符號被定格在2014年。
其實，酒行業的兼并重組早已經開始。在一線名酒企業中，五糧液率先啟動并購戰略，分別收購了河南五谷春酒業以及河北的永不分離酒業。有消息稱，洋河股份也在實施并購戰略，分別在湖北、湖南以及哈爾濱建立分廠。同樣，民營上市公司青青稞酒(002646.SZ)也有意并購白酒企業。
從白酒行業來看，白酒行業盈利能力強、利潤空間大，改革能實現收入利潤的大幅增長，無疑是上佳的國企改革標的。
而從實際情況分析，目前白酒行業16家上市公司中，有12家是國有企業，行業前五名的龍頭企業也均是國有控股。
因此，白酒企業引入戰略投資者走混合所有制改革之路將是一個趨勢所在，注入新鮮血液的酒企必將在企業機制、執行力等方面有所改觀。而高管利益、股東利益、經銷商利益都捆綁在一起后，企業才能發揮其各方優勢，才能有更長遠的發展。
不過，在不同路徑的背后，該如何平衡各方利益，如何提升企業治理的實效，如何解決好混改后的發展問題等，酒企混改所面臨的課題是相同的。地方政府應該注意到，目前，白酒行業的暴利格局已經被打破，而民營資本的進入有利于其確立面向市場的經銷模式，其價格也會更貼近市場，這也有助于白酒企業走出困境。因此，要讓白酒行業在建立混合所有制改革方面有進展，有突破，需要地方政府以“壯士斷腕”的勇氣，舍棄在這個行業的地方利益。
