日前，安徽口子酒業(yè)股份有限公司(以下簡稱“口子窖”)發(fā)布了《關(guān)于股東減持股份進(jìn)展的公告》。

公告顯示，公司4名股東在2019年7月24日至2020年1月2日期間共減持590.30萬股，減持金額約3.47億元。其中，公司實際控制人之一劉安省減持金額最多，約3.227億元。

同時，公告還顯示，上述股東減持股份占口子窖總股本的0.98%，其中通過集中競價交易減持股份3203011股，減持計劃數(shù)量已過半。本次減持計劃的實施不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會對公司治理結(jié)構(gòu)、持續(xù)性經(jīng)營等產(chǎn)生影響。

公開資料顯示，2015年6月29日，口子窖登陸上交所。上市之后，口子窖營利增速明顯。2016年-2018年，口子窖營收增速分別為9.53%、27.29%及18.50%，凈利增速分別為29.41%、42.15%及37.62%。

而到了2019年口子窖的營利增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。據(jù)口子窖2019年三季報顯示，2019年前三季度，口子窖實現(xiàn)營收為34.66億，同比增長8.05%，凈利潤為12.96億，同比增長為13.51%。

業(yè)內(nèi)人士指出，口子窖作為區(qū)域名酒的代表品牌，但由于中國整體白酒消費絕對量的下降，白酒消費市場趨于理性，競爭也更加激烈。一線名酒企業(yè)的向下擠壓式增長愈加明顯，這些因素給區(qū)域性白酒品牌的全國性突圍蒙上了不確定性因素，而這也是包括口子窖在內(nèi)的所有區(qū)域酒企當(dāng)下面臨的共同困境。

從區(qū)域分類來看，2019年1-9月，口子窖來自省內(nèi)和省外的銷售收入分別約為27.54億和6.72億元，與去年同期比，增幅分別為5.285%和20.63%。而2019年第三季度口子窖省內(nèi)下滑3%、省外增長8.2%。

方正證券研報曾指出，口子窖第三季度收入利潤負(fù)增長，業(yè)績低于預(yù)期，主要是口子窖2019年開始著手省內(nèi)市場調(diào)整和渠道下沉，但因調(diào)整進(jìn)度較慢，業(yè)績尚未體現(xiàn)。

此外，從產(chǎn)品檔次分類來看，2019年1-9月口子窖高檔白酒收入為32.69億元，增長7.50%;中檔白酒銷售收入為8959.56萬元，同比增長16.98%;低檔白酒收入為6745.58萬元，同比增長21.78%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，高端白酒已成為口子窖業(yè)績的主力軍，其高端酒增速放緩，也直接拖累了公司的整體業(yè)績增速。高端化的特征是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與價格升級，而酒類產(chǎn)品價格是品牌支撐的，因此部分區(qū)域酒企本身消費群數(shù)量有限，一旦高端化與全國化就進(jìn)入新的價格帶，同時會涉及品牌認(rèn)知度低的問題，進(jìn)而帶來動銷率下降的問題。