葡萄酒上市公司半年報(bào)解讀 調(diào)整醞釀新變局？

隨著8月的結(jié)束，14家葡萄酒上市2019年上半年年報(bào)全部出爐，從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，上市公司們未能逃脫葡萄酒整體市場(chǎng)的趨勢(shì)，營(yíng)收、利潤(rùn)都出現(xiàn)了一定程度的下滑，籠罩在中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)上的那塊“烏云”似乎還沒(méi)有出現(xiàn)散去的跡象。而仔細(xì)研究主體企業(yè)的年報(bào)以及市場(chǎng)動(dòng)作，就會(huì)發(fā)現(xiàn)葡萄酒市場(chǎng)在調(diào)整中醞釀著新的變局。

下滑的數(shù)據(jù)，潛藏的危機(jī)

今年1-6月，14家上市公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入約為47.59億元，凈利潤(rùn)6.8億元。單看總體營(yíng)收，今年上半年比去年同期的43.34億元有所增長(zhǎng)，但實(shí)際比較起來(lái)，今年上半年的年報(bào)中增加了“三駕馬車(chē)”之一的王朝酒業(yè)，貢獻(xiàn)1.2億元的營(yíng)收，ST皇臺(tái)與西部創(chuàng)業(yè)也靠著非葡萄酒的板塊拉高了營(yíng)收，實(shí)際葡萄酒的業(yè)務(wù)仍然呈下滑態(tài)勢(shì)。而總利潤(rùn)則表現(xiàn)了上半年真實(shí)的狀態(tài)，今年上半年6.8億元的總利潤(rùn)比去年上半年減少了0.11億元。整體來(lái)看，14家上市企業(yè)中，有三家實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但西部創(chuàng)業(yè)和ST皇臺(tái)若單看葡萄酒部分其實(shí)還是下降的，實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的僅有中葡股份一家，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

14家上市公司中，張?jiān)Ｒ廊徽紦?jù)了大半壁江山，和其他13家上市公司之間仿佛存在“不可破之壁”。上半年25.58億的營(yíng)收和6.03億元的利潤(rùn)，分別占據(jù)整體營(yíng)收的53.8%和總利潤(rùn)的近90%。但需要看到的是，張?jiān)＝衲晟习肽甑臓I(yíng)收和利潤(rùn)都在下降，在其半年報(bào)中表示，上半年?duì)I收和利潤(rùn)下降的主要原因是受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體需求疲軟，以及葡萄等原料價(jià)格上漲導(dǎo)致的。

(部分上市公司業(yè)績(jī))

威龍股份今年上半年過(guò)得相當(dāng)艱難，不同于去年同期的營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，今年上半年威龍營(yíng)收同比下滑9.48%，利潤(rùn)同比下滑28.18%。值得注意的是，威龍的有機(jī)葡萄酒策略在今年似乎沒(méi)能繼續(xù)發(fā)揮作用，其半年報(bào)顯示，上半年高中低端產(chǎn)品都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中有機(jī)主打的高端產(chǎn)品板塊下滑較為嚴(yán)重。

2019年的國(guó)產(chǎn)葡萄酒經(jīng)歷著前所未有的困難局面，不僅營(yíng)收、利潤(rùn)降低，上半年全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量也在持續(xù)降低。內(nèi)困的同時(shí)遭遇外部圍困，一方面是來(lái)自進(jìn)口葡萄酒越來(lái)越猛烈的沖擊，另一方面還有國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)的“跨界”，如何調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和步伐就顯得更為重要。在進(jìn)口葡萄酒的沖擊下，一些葡萄酒企業(yè)也試圖通過(guò)布局海外項(xiàng)目進(jìn)行應(yīng)對(duì)。然而以國(guó)際化腳步最快的張?jiān)�為例，海外�?xiàng)目對(duì)企業(yè)整體營(yíng)收幫助不大，有時(shí)候還會(huì)“拖后腿”。另一個(gè)方面，以威龍為代表的深耕區(qū)域市場(chǎng)型的企業(yè)，江浙市場(chǎng)是威龍的核心區(qū)域，也是如今葡萄酒的兵家必爭(zhēng)之地，很多葡萄酒企業(yè)都把江浙沿海定位為主攻市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。而如何開(kāi)辟新市場(chǎng)，成為威龍需要思考的下一個(gè)課題。

看得見(jiàn)的調(diào)整，醞釀的生機(jī)

盡管上半年這14家上市企業(yè)的業(yè)績(jī)整體不樂(lè)觀，但需要看的是，在行業(yè)調(diào)整期，各個(gè)公司為了提高業(yè)績(jī)，都在做新的嘗試，在大部分企業(yè)的半年報(bào)中，營(yíng)銷成本增加成為利潤(rùn)下降的原因之一。花在市場(chǎng)上的投入多了，對(duì)消費(fèi)者的培育更加精細(xì)，葡萄酒市場(chǎng)正在從以前的粗方式向理性、品牌轉(zhuǎn)變。

張?jiān)�將白蘭地作為了重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一，白蘭地上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.63億元，同比增長(zhǎng)了3.33%，較去年同期有了小幅提升。實(shí)際上，從2019年初，張?jiān)＞烷_(kāi)始加快白蘭地的全國(guó)布局，在酒水消費(fèi)多樣化和烈酒消費(fèi)快速增長(zhǎng)的背景下，張?jiān)５陌滋m地業(yè)務(wù)可謂是搶先占據(jù)了風(fēng)口。目前張?jiān)０滋m地已經(jīng)形成了可雅、五星、迷霓、派格爾四大品牌。今年6月，張?jiān)?ldquo;可雅”酒莊揭幕，被譽(yù)為中國(guó)白蘭地第一莊。

增加烈酒業(yè)務(wù)的還有怡園酒業(yè)，作為國(guó)內(nèi)精品酒莊的代表，怡園在堅(jiān)持葡萄酒業(yè)務(wù)的同時(shí)，在今年8月發(fā)布公告，擬以1500萬(wàn)港元入手萬(wàn)浩亞洲有限公司100%股份，目標(biāo)是想通過(guò)該公司的威士忌業(yè)務(wù)，進(jìn)軍威士忌市場(chǎng)，進(jìn)一步豐富公司的業(yè)務(wù)體系。

7月29日復(fù)牌的王朝酒業(yè)，今年重新出現(xiàn)在半年報(bào)的陣營(yíng)中，上半年?duì)I收和利潤(rùn)都有所下降，但可以看到今年以來(lái)王朝加大了市場(chǎng)投入，在產(chǎn)品和營(yíng)銷上都有創(chuàng)新。上半年相繼推定位高端的馥雅干化系列，瞄準(zhǔn)千元價(jià)格帶，重構(gòu)品牌高度和形象;以及針對(duì)國(guó)民宴席市場(chǎng)的經(jīng)典系列，既傳承品牌記憶，又占據(jù)走量最大的大眾消費(fèi)市場(chǎng)。

通天酒業(yè)今年的營(yíng)收有小幅增長(zhǎng)，在甜葡萄酒和干葡萄酒之外，冰酒的銷售收入猛增，通天在細(xì)分品類這條道路上走得越發(fā)穩(wěn)健。而西部創(chuàng)業(yè)和ST皇臺(tái)，則新增了運(yùn)輸、物流、酒店餐飲、白酒銷售等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)整體業(yè)績(jī)的上漲。

葡萄酒企業(yè)正在突破過(guò)去的行業(yè)“圍墻”，開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)，不僅在調(diào)整期贏得新的生機(jī)，也為下個(gè)階段埋下伏筆。

數(shù)據(jù)下滑，行業(yè)信心從何來(lái)?

就上半年的整體數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)的調(diào)整期還未度過(guò)，開(kāi)始出現(xiàn)向品牌集中的現(xiàn)象。特別是進(jìn)口葡萄酒也出現(xiàn)了下滑，充分說(shuō)了國(guó)內(nèi)葡萄酒消費(fèi)確實(shí)在放緩，而放緩的原因，一方面與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有關(guān)，另一方面，也是消費(fèi)者在自我調(diào)整。

這是一個(gè)蛻變的過(guò)程，過(guò)去很多消費(fèi)者是跟風(fēng)消費(fèi)葡萄酒，“面子”大于“里子”，現(xiàn)在的消費(fèi)者則趨于理性，更加追求品質(zhì)，中高檔葡萄酒的消費(fèi)量在上升，低端葡萄酒消費(fèi)需求依然存在，但會(huì)逐漸萎縮。另一方面，進(jìn)口葡萄酒瘋狂發(fā)展的這幾年，也逐漸褪去了葡萄酒那層“神秘”的面紗，越來(lái)越多的消費(fèi)者認(rèn)識(shí)到絕大多數(shù)進(jìn)口葡萄酒其實(shí)不貴，也就失去了“充面子”的功能。

這也是一個(gè)重新發(fā)現(xiàn)品牌價(jià)值的過(guò)程。北京正一堂咨詢營(yíng)銷有限公司葡萄酒事業(yè)部總監(jiān)劉珊珊認(rèn)為，葡萄酒消費(fèi)整體疲軟的原因之一在于葡萄酒行業(yè)里尚未形成公認(rèn)的價(jià)值秩序，比如白酒，哪些品牌是可以珍藏，具有升值空間的，哪些產(chǎn)品是買(mǎi)來(lái)就喝沒(méi)有留存價(jià)值的，消費(fèi)者心中已經(jīng)有個(gè)大概的體系。而葡萄酒則不同，成千上萬(wàn)個(gè)條碼，大部分都還非常陌生，讓消費(fèi)者無(wú)從選擇，怕買(mǎi)錯(cuò)，進(jìn)而干脆放棄整個(gè)品類。在這個(gè)情況下，葡萄酒向品牌集中幾乎是必然的趨勢(shì)。我們也驚喜地看到，除了14家上市公司以及中糧長(zhǎng)城在經(jīng)營(yíng)品牌之外，還有葡萄酒企業(yè)在努力地做產(chǎn)品、做品牌、耕耘市場(chǎng)。寧夏的西鴿酒莊、茅臺(tái)集團(tuán)的茅臺(tái)葡萄酒等，在今年上半年都有亮眼的表現(xiàn)。

此外，消費(fèi)者的認(rèn)知在提高，對(duì)葡萄酒的了解在加深，盡管葡萄酒消費(fèi)數(shù)據(jù)下滑，但葡萄酒教育呈現(xiàn)出火爆的局面，越來(lái)越多的年輕人不僅要喝酒，還要懂酒，這為葡萄酒調(diào)整期后的反彈奠定了基礎(chǔ)。

劉珊珊還說(shuō)到：“葡萄酒市場(chǎng)的調(diào)整期不結(jié)束，行業(yè)很難往上走，但我對(duì)行業(yè)整體有信心，因?yàn)橄�費(fèi)者和很多企業(yè)都在改變、在進(jìn)步，去浮華、去浮躁，把價(jià)值標(biāo)桿明確了，市場(chǎng)脈絡(luò)清晰了，消費(fèi)者一定會(huì)回來(lái)的，市場(chǎng)就會(huì)往上走。葡萄酒是年輕消費(fèi)者的不可或缺的酒種之一，年輕的消費(fèi)群體是葡萄酒行業(yè)回暖的信心之一。”