又要漲價了? 五糧液(75.130, 1.23, 1.66%)、瀘州老窖(60.100,0.64, 1.08%)1573都停止供貨了

幾大白酒企業均全國停止供貨，分析稱控價保量背后，是迎接旺季漲價做準備。

在白酒行業傳統淡季的7月前后，國內幾大白酒品牌卻動作頻頻：五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(62.780, 1.71,2.80%)(600809.SH)前后對旗下明星產品已進行全面停貨，洋河股份(134.650, 2.15, 1.62%)(002304.SZ)也在本月初對旗下明星產品出廠價及終端供貨價同時進行了上調。在控量和保價的背后，有分析認為，這是白酒企業維持現行價格，迎接8月以后中秋國慶旺季來臨前的重要手段。

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7月12日，白酒股全線飄紅，五糧液上漲2.52%報73.90元/股，瀘州老窖上漲3.55%報59.46元/股，山西汾酒上漲2.28%報61.07元/股，洋河股份上漲2.86%報132.50元/股，貴州茅臺(745.800, 8.26, 1.12%)(600519.SH)上漲2.50%報737.54元/股。

瀘州老窖7月9日開始，暫停接受國窖1573的訂單，并暫停國窖1573供應，這距離瀘州老窖宣布國窖1573經典裝2014-2017年瓶貯產品終端零售價提高至1199元-1499元/瓶，僅僅過去20天;五糧液6月23日起，暫緩接受500ml裝普五訂單，具體恢復接受訂單的時間待定;山西汾酒旗下青花系列產品則在6月15日全部停止供貨，此外還有消息稱水井坊(56.300, -0.20,-0.35%)也正在對旗下產品進行控量。

對于“停貨”原因，各家給出了不一樣的理由：瀘州老窖表示停止供貨因淡季順應市場供求所致;五糧液給出的停貨理由為普五客戶訂單已超全年計劃量所致;山西汾酒方面則有消息指出，停貨是為了完成新包裝產品的市場過渡。而從整體分析來看，白酒企業在行業淡季時的停貨，則是在控量保價的背景下，為8月以后即將到來的中秋國慶旺季做好漲價準備，

中國食品產業分析師朱丹蓬對界面新聞記者表示：“控量保價一定是白酒行業持續的主旋律，現在是7月中旬，各企業紛紛在中秋旺季來臨前營造氛圍，促進銷售，為下半年業績打好堅實的基礎，這些策略都是為了附和行業發展和消費者需求。”對于在停貨后是否能帶來價格的上漲，朱丹蓬對界面新聞記者表示：“停止供貨后能否帶得起價格還需要另看，但最起碼能刺激一下經銷商的神經，為漲價做好鋪墊，由此引起渠道端乃至消費端的緊張氛圍。”

從公司財報來看，每年二季度銷售淡季，但并非一定是白酒企業營收和凈利潤的低谷，2017年瀘州老窖實現營收103.95億元，凈利潤達25.58億元，分季度來看，瀘州老窖一季度實現營收26.7億元，二季度實現營收24.46億元，三季度實現營收21.64億元，四季度實現營收31.15億元，凈利潤方面，瀘州老窖二季度營收達6.7億元，高于第三第四季度的5.3億元和5.6億元。

五糧液2017年實現營收301.87億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為96.74億元，分季度來看，五糧液第一到第四季度，實現營收分別為101.59億元，54.62億元，63.57億元以及82.09億元，第一到第四季度歸屬于上市公司股東凈利潤為35.93億元，13.79億元，19.93億元，27.1億元，第二季度凈利潤為全年最低。

對此，朱丹蓬對界面新聞記者表示：”2017年白酒企業有過停止供貨，但是沒有像今年這么集中，2016年就根本沒有這種情況出現。我認為停止供貨后，有些品牌并不會出現斷貨的情況，目前來看，只是想營造一種缺貨的情況。”7月12日下午，界面新聞記者致電了部分瀘州老窖及五糧液經銷商，均表示國窖1573及普五均有貨銷售。

從產品來看，此次瀘州老窖，五糧液停止供貨的產品均為旗下明星產品，國窖1573一直是瀘州老窖高端產品的代表，2017年，高檔酒類占公司營收比重達44.72%，遠遠高于中檔和低檔白酒所帶來的營收比;2017年，五糧液高價位酒實現營收占營收比重高達70.87%，為五糧液營收凈利潤的主要來源。

因此，此次停貨，被市場更多的看作是通過控量保價維持明星產品的價格上行。“濃香型白酒相較于醬香型白酒，對于基酒的依賴度是不高的，因此控量更多的是一種策略或者噱頭，但是從整個行業來看，也就這幾個白酒公司才能賣得起這樣的噱頭。”朱丹蓬對界面新聞記者表示。有北京五糧液經銷商7月12日向界面新聞記者表示：“個人估計中秋前就會恢復供貨。”該經銷商表示，目前店里庫存還是夠賣的。

2018年一季度，瀘州老窖實現營收33.7億元，同比上漲26.20%，歸屬于上市公司股東凈利潤達12.11億元，較上年同期增長51.86%;經營活動產生的現金流量凈額為3.49億元，較上年同期增長140.56%;五糧液一季度實現營收138.98億元，同比增長36.80%，實現凈利潤49.71億元，同比增長38.35%，值得注意的是，五糧液一季度凈利潤已達到2017年全年凈利潤的一半，另據公司披露，2018年五糧液整體投放量為2萬噸，截至目前，客戶訂單已超過全年計劃量。

7月4日，貴州茅臺與五糧液在宜賓召開了交流座談會，根據會上披露的最新數據，2018年上半年，五糧液集團實現銷售475億元、利潤總額達到110億元(高出2017年全年凈利潤);茅臺集團實現銷售約450億元、利潤已達235億元，已接近2017年全年凈利潤270.79億元的數值。