剛剛發(fā)布完2016年業(yè)績(jī)報(bào)告的茅臺(tái)，原本是營(yíng)收和利潤(rùn)雙升的好業(yè)績(jī)，但令人意外的是，4月17日，有媒體消息稱，茅臺(tái)涉嫌利潤(rùn)造假，以股權(quán)激勵(lì)的形式涉嫌向公司高管們輸送利益45億元。一石激起千層浪，有關(guān)茅臺(tái)為什么利潤(rùn)造假?茅臺(tái)這種形式的利潤(rùn)造假是否違法違規(guī)?這部分流失的利潤(rùn)去了哪里等眾多疑問(wèn)也隨之被牽扯進(jìn)來(lái)。

4月14日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2016年年報(bào)，營(yíng)收388.62億元，同比增長(zhǎng)18.99%;凈利潤(rùn)167.18億元，同比增長(zhǎng)7.84%。而在這份財(cái)報(bào)卻被人看出端倪，指其涉嫌造假。

據(jù)了解，有關(guān)茅臺(tái)利潤(rùn)造假的質(zhì)疑是一位名叫“揚(yáng)韜”的職業(yè)投資人在新浪微博中發(fā)布，其提到2016年，茅臺(tái)合并報(bào)表的預(yù)收賬款有175億元，同比去年增長(zhǎng)了93億元，另外，合并報(bào)表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額375億，遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)的167.18億元，這說(shuō)明，銷售公司已經(jīng)收到經(jīng)銷商的訂貨款。但是，母公司也就是生產(chǎn)公司的營(yíng)業(yè)成本比合并報(bào)表高6億元，說(shuō)明銷售公司手里有很多茅臺(tái)酒。問(wèn)題在于銷售公司收了經(jīng)銷商的訂貨款，而且手中也有貨。在上述舉報(bào)人看來(lái)那么只有一種可能，銷售公司把貨發(fā)給經(jīng)銷商了，但是在報(bào)表里沒(méi)有確認(rèn)收入。“如果是銷售公司手里沒(méi)貨，收了經(jīng)銷商的訂貨款，那么母公司的營(yíng)業(yè)成本應(yīng)該跟合并報(bào)表的營(yíng)業(yè)成本一致，因?yàn)槟腹�司沒(méi)有這么多茅臺(tái)酒產(chǎn)成品給銷售公司。”

根據(jù)茅臺(tái)2016年的財(cái)報(bào)顯示，母公司報(bào)表營(yíng)業(yè)成本40.12億，合并報(bào)表營(yíng)業(yè)成本34.10億。按此推算，如果合并報(bào)表的營(yíng)業(yè)成本也是40.12億。上述“揚(yáng)韜”轉(zhuǎn)發(fā)的新聞內(nèi)容中認(rèn)為茅臺(tái)的隱藏利潤(rùn)是29.51億。同時(shí)又依據(jù)消費(fèi)稅虛增21.36億元，所以，收入少確認(rèn)和消費(fèi)稅虛增隱藏的利潤(rùn)為 45.66億元。在他看來(lái)，茅臺(tái)利潤(rùn)造假目的是為了下一年的股權(quán)激勵(lì)。

然而，截止記者發(fā)稿前，茅臺(tái)官方還沒(méi)有針對(duì)此次利潤(rùn)造假有正式回復(fù)。

為此，香頌資本執(zhí)行合伙人沈萌在接受記者采訪時(shí)表示，隱藏利潤(rùn)或者有計(jì)劃調(diào)整利潤(rùn)釋放周期是國(guó)內(nèi)企業(yè)為了應(yīng)對(duì)稅收、平衡業(yè)績(jī)乃至其他目的常用手段。在國(guó)內(nèi)，狹義的利潤(rùn)造假是以謀求非法利益為目的，通過(guò)偽造單據(jù)合同等方式制造虛假利潤(rùn)數(shù)字。但如果是通過(guò)會(huì)計(jì)手段調(diào)整利潤(rùn)數(shù)字，并不涉嫌偽造證據(jù)憑證并以不正當(dāng)利益為目標(biāo)，這個(gè)只算是廣義的利潤(rùn)造假，但也是很常見(jiàn)的。

一位不愿具名的財(cái)務(wù)人士也向本報(bào)記者透露，目前很多國(guó)內(nèi)上市公司為了平衡下一年的業(yè)績(jī)水平，經(jīng)常出現(xiàn)將本年好的業(yè)績(jī)劃到下一年，或是將下一年提前打款的收益計(jì)算到本年度。屬于“合法違規(guī)”，也是現(xiàn)在上市公司的“潛規(guī)則。”

“但如果這些手段的運(yùn)用是以損害全體股東利益而使少數(shù)人受益那么就涉嫌違背股東信托義務(wù)甚至涉嫌違法。”沈萌說(shuō)。

雖然目前該起利潤(rùn)造假門事件還未得到茅臺(tái)的解釋和回復(fù)，不過(guò)，上述提到的利潤(rùn)造假是為了股權(quán)激勵(lì)的說(shuō)法并不是空穴來(lái)風(fēng)。

眾所周知，在白酒行業(yè)，近來(lái)“國(guó)企改革概念”也是頻頻受到關(guān)注。這不禁讓人聯(lián)想到，早在2014年7月31日，貴州茅臺(tái)就發(fā)布公告稱，接到控股股東茅臺(tái)集團(tuán)考慮到相關(guān)承諾事項(xiàng)的特殊性和公司發(fā)展的需要，茅臺(tái)集團(tuán)將于2017年12月底前推進(jìn)制定對(duì)公司管理層和核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)辦法，報(bào)經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后，提交公司股東大會(huì)審議通過(guò)后實(shí)施。目前來(lái)看，臨近茅臺(tái)今年底前股權(quán)激勵(lì)方案公布時(shí)間還剩下沒(méi)有幾個(gè)月時(shí)間了，茅臺(tái)下一步將如何應(yīng)對(duì)，本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。