為多元化“覓食”

在劉中國看來，五糧液在世界的舞臺上已經走過百年，如何將百年品牌運營好，步入下一個百年，需要五糧液人的共同努力。

國內市場，過去兩年行業調整，作為龍頭企業的五糧液也未獨善其身，社會庫存的高企、市場零售價下滑的同時，企業產品銷售遇阻，在多重困難下，五糧液通過改革取得了不錯的成果，社會庫存保持在了合理的范圍內，公司主打產品普五的出廠價也恢復到659元/瓶，銷售收入也出現大幅提升。

今年十八屆五中全會國家制定的“十三五”戰略規劃中，提出了“創新、協調、綠色、開放和共享”的關鍵詞。而五糧液則提出了“創新驅動、凸顯主業、強化多元”的“十三五”規劃。劉中國表示，蘋果公司通過不斷地創新實現了不錯的銷售收入，五糧液要快速的發展，除了科技創新外，還需要通過多元化來實現各方的共贏。

事實上，作為一家大型企業，五糧液擁有雄厚的資金實力，但作為國有企業，五糧液又被“體制”束縛著，不過，從近兩年來的動作來看，五糧液正在為新的多元化做準備。五糧液財務公司于2014年成立，其設立的目的就是為了向五糧液及全資子公司和控股公司提供存款、貸款、資金結算等金融服務，子公司等在服務費率方面可享受優惠。

內部從機制上將公司存量資金變得靈活運用，外部，五糧液也開始了并購動作。值得注意的是，在行業調整期，五糧液在國內成功并購了河北永不分離酒業和河南五谷春酒業，這兩家企業經過整合后，已經開始為五糧液貢獻利潤。但這對于五糧液來說僅僅是一個開始。“五糧液以后不會并購小型的酒企，要并購就是找強強聯合的大的標的企業。”劉中國稱，五糧液不僅在國內尋找并購標的企業，也不排除在國外并購。

事實上，作為中國酒業大王的五糧液，早在90年代就已實現產品線全覆蓋，五糧液除了主業白酒外，還涉及產銷紅酒、果酒、保健酒等酒品。劉中國年內兩次赴意大利，除了宣傳五糧液，考察意大利葡萄酒酒莊也成為一項任務。

“意大利的葡萄酒受地理環境、土壤等因素影響，其葡萄酒的品質較高。酒莊大多數都有自己悠久的歷史。目前歐洲經濟放緩，葡萄酒產能過剩、年輕人不愿意繼承祖業等因素影響，不少葡萄酒酒莊有意出售，而購買一個酒莊不僅擁有其葡萄種植基地、釀造車間、多個莊園等諸多有價值的固定資產，而且還擁有其技術及優質品牌等無形資產。”劉中國如此表示。

“很多事情在洽談中，五糧液是上市公司，我們會按照公司章程來開董事會研究，最終形成方案后再對外公布。”劉中國同時表示。

“混改”力度將繼續加強

作為國有企業，五糧液的“混改”已經邁出了實質性一步。

2014年底，五糧液出資與北京耀萊投資有限公司、上海越山投資管理有限公司、長江成長資本投資有限公司等3家投資公司共同設立了混合所有制企業——宜賓五糧液創藝酒產業有限公司。對此，五糧液方面曾表示，設立該公司是為了適應市場變化，更好地滿足消費者的個性化需求，為消費者提供個性化的定制酒。

10月30日，五糧液發布“混改”方案。公司擬定增23億元投資信息化建設、營銷中心建設和服務型電子商務平臺建設三大項目。另外，五糧液也首次推行員工持股計劃，并引入戰略投資者。

五糧液以定增的形式將員工、經銷商等利益共同體作為另類的戰略投資者引入公司框架之內，通過混改解決此前企業利益與員工利益、經銷商利益不一致的矛盾，同時也將員工和經銷商納入企業發展紅利分享機制中，雖然此次定增規模不大，但是，五糧液的混改還是迎來市場的高度關注及掌聲。不過，在劉中國看來，五糧液的此次員工持股規模還是小了點，與公司當初的設想還是有差距的。“此次員工及經銷商持股是公司混改的第一步，未來公司的改革會更加深入，力度也會更大。五糧液集團的體量很大，未來的混改從二級、三級子公司改會更好些。”

事實上，國有企業的混改目前都處于試水階段，如何改、怎么改都是對企業的考驗。五糧液的混改雖然規模不大，但其釋放出的信號及意義是重大的。公司在治理結構的持續改善的道路上成功邁出了第一步。管理層、經銷商和股東的利益一致將提升長期投資價值。同時，五糧液的混改對行業內國企改革，特別是同一地區的白酒國企改革都有積極的借鑒意義。

縱觀白酒行業，目前分化嚴重，以五糧液和茅臺為代表的名優白酒龍頭企業已逐步見底回升，而地方小酒企盈利仍較困難，為行業并購帶來契機，擁有254億元(三季報數據)現金流的五糧液，在資金充裕的情況下，公司未來外延并購帶來新增量成為業內的期盼。

如今，通過五糧液高層近兩年來的舉動來看，五糧液正在為實現外延式擴張的“野心”而努力。而在五糧液供職22年，既有銷售經驗、又有戰略思維的劉中國，如何帶領五糧液人實現五糧液的外延式擴張，將迎來各界關注的目光。