】決定A股上市啤酒公司蘭州黃河(000929)業績的，不是啤酒銷量，而是其炒股表現。

10月15日，蘭州黃河發布業績預告，預計2018年前三季度虧損3200萬元至3600萬元，對比去年同期實現利潤2141萬元，公司業績轉盈為虧。其中，第三季度預計虧損150萬元至350萬元，上年同期實現盈利1433萬元。

蘭州黃河表示，導致虧損的主要原因是公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下滑。

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被炒股表現左右業績，對蘭州黃河已是尋常。

雖然蘭州黃河以啤酒、麥芽、飲料的生產、加工與銷售為主營業務，銷售“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等產品，但自2010年斥資上億元進入股市以來，炒股所得就成了左右這家公司利潤多寡的關鍵。

今年上半年，蘭州黃河實現營收2.82億元，同比下降14.90%;凈利潤虧損3158.81萬元，同比下降546.34%。虧損原因同樣是“證券投資賬面虧損較大”。

它在財報中表示，今年上半年，特別是第二季度以來，由于受到A股市場整體大幅震蕩下行的影響，公司證券投資賬面收益較去年同期大幅下降。截至6月30日，蘭州黃河證券投資賬面收益為-4634.57萬元。

從主營業務表現看，報告期內，公司啤酒及飲料產量8.71萬千升，銷量8.63萬千升，實現銷售收入2.25億元，凈利潤1373萬元，與去年同期相比增長689.27%。公司麥芽產量2.41萬噸，銷量1.61萬噸，產量完成預算的107.5%，實現銷售收入4130萬元，凈利潤127萬元，與去年同期相比增長281.43%。

根據公司財報，2012年到2015年，蘭州黃河獲得的證券投資收益分別為1368.93萬元、1855萬元、7063.20萬元、6129.87萬元。與之對應的公司凈利潤分別為2173.66萬元、2535.64萬元、7790.23萬元、6882.16萬元。2016年，蘭州黃河證券投資賬面虧損2146萬元，其凈利潤隨即虧損了2509.36萬元。

整體而言，自2010年至2017年，蘭州黃河從證券投資方面獲得的總收益達2.44億元，是公司扣非凈利潤總和7070.54萬元的3.5倍。

蘭州黃河在上述業績預告中還提到，2018年第四季度乃至明年，受國內改革步入深水區，國際貿易保護主義抬頭等多種不利因素影響，中國經濟下行壓力仍然較大，資本市場預計難改頹勢，公司現有證券投資賬面收益情況將面臨較大不確定性。

鑒于當前公司證券投資所面臨的不利局面，蘭州黃河擬主要采取以下措施加以應對：聘請外部專家，幫助公司相關部門進行分析研判，根據證券標的自身狀況、市場表現等正確決策，必要時做好調倉換股，爭取將證券投資的不利影響降低到最小程度;繼續密切關注宏觀經濟走勢，審慎判斷進行證券投資的必要性和可行性，如有必要可暫停公司相關證券投資業務，以避免其對公司業績造成更大影響;繼續著力發展公司啤酒與麥芽主業，努力提高主業對公司業績的貢獻率，對沖當前不利經濟形勢下證券投資帶來的負面影響，爭取保持公司經營業績穩定。