7月14日晚間，蘭州黃河(000929.SZ)發布了2018年半年度業績預告，2018年1月1日-2018年6月30日，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3000萬元-3300萬元，和去年同期盈利707萬元相比，降幅在500%以上。

對此，蘭州黃河方面表示，報告期內，公司啤酒與麥芽主業實現盈利，出現虧損主要是由于公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下降所致。

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公開資料顯示，蘭州黃河的主營業務為啤酒、麥芽、飲料的生產、加工與銷售，主要產品是“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等，經營模式為從原料采購到麥芽生產和啤酒釀造再到產成品銷售。

實際上，近年來，證券投資業務對蘭州黃河的經營業績影響較大，尤其是2017年，如果剔除證券投資業務，蘭州黃河主業盈利不過幾百萬元而已。

從公告來看，蘭州黃河的經營業績主要由主營業務業績和證券投資業務相關收益兩部分組成，然而，扣除前述與證券投資相關的收益以及其他非經常性損益之后，蘭州黃河2015年至2017年凈利潤各自約為1870萬元、-1056萬元和442萬元。

對此，蘭州黃河方面指出，因公司產品屬于區域性啤酒品牌，且處于與國內外幾大品牌異常激烈的市場競爭中，導致公司近三年主營業務業績有所下降。

而針對經營現狀，特別是自2017年下半年開始，蘭州黃河進一步加強了對啤酒業務板塊管理的集中化，重點從“開源”和“節流”兩個方面，主要通過調整產品結構，繼續加強對“黃河”和“青海湖”雙品牌系列產品以及其他中高端產品的推廣，并采用差異化的產品包裝方式等具體措施，來應對啤酒板塊業務的下滑;麥芽板塊，則主要通過發揮地處原材料產地的優勢，把握收購時機、降低生產成本，來應對激烈的市場競爭。

在公告中，蘭州黃河方面表示，雖然近年來主營業務業績出現一定程度下滑，但公司已采取了一系列措施予以積極應對。“故我公司認為，未來主營業務業績下滑的勢頭有望扭轉，主營業務的發展仍然具有可持續性。”

據國家統計局相關數據顯示，2017年啤酒行業全年累計產量4,401.5萬千升，較2016年全年產量下降約2.3%。

雖然降輻較2016年有所收窄，但2017年我國啤酒產量依舊呈下滑態勢，啤酒行業景氣程度依然較低，蘭州黃河所處的西北啤酒消費市場，由于受到白酒、葡萄酒和進品啤酒等其他品種的擠壓，以及啤酒消費升級等因素的影響，其市場容量也呈現出下降趨勢。

“從青島啤酒、華潤啤酒和燕京啤酒的業績來看，雖然整個行業未能全面復蘇，但品牌企業的業績還是可以的，”一位酒企人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，蘭州黃河主業萎靡，一方面是因為市場競爭激烈，區域品牌生存艱難，這是外因，另一方面則是蘭州黃河股權之爭帶來的人事問題，也影響了企業發展，這是內因。

實際上，蘭州黃河董事長楊世江也對媒體直言，“我們不希望看到股權之爭。蘭州黃河經過三十多年的努力，才有了今天。從大股東到普通員工，都對公司有感情。在啤酒行業不景氣的情況下，大股東以及其他股東包括三股東，我相信都希望公司能有所突破，希望公司發展得好。”

近日蘭州黃河在回復交易所問詢函時，公開與二股東撕破臉，直指對方因重大資產重組失敗，心懷不滿處處掣肘發難。

業內人士認為，這對本已身處困境中的蘭州黃河來說是雪上加霜，尤其是銷售旺季來臨之前，內斗勢必會對其業績和股價造成沖擊。

啤酒營銷專家方剛表示，蘭州黃酒屬于區域性酒企，本身體量不大，主業副業均表現不佳，內外交困使業績陷入低迷，目前并沒有看到業績改善點。

中國食品產業分析師朱丹蓬則指出，蘭州黃河作為地域性啤酒企業，受眾范圍有限，而受到氣候影響，其旺季周期較廣東地區更短，天時地利均不占據優勢�，F在企業內部失和，導致管理混亂，致使主業不振，業績陷入低迷，長此以往或進入惡性循環，若沒有新的優質板塊并入，企業前景很難明朗。

為了提振資本市場信心，不久之前，蘭州黃河方面透露，2018年，公司將繼續堅持啤酒業務集團化改革方向，繼續以調結構、抓質量、降費用、促發展為主線，以成本控制、產品優化、節能減排、費用籌劃為提高效益的手段，力爭扭轉公司主業連年下滑的趨勢。