口子窖上交所掛牌上市 白酒行業(yè)現(xiàn)復(fù)蘇行情

在多年的上市期待之后，安徽口子酒業(yè)股份有限公司終于如愿以償。

6月29日，口子窖在上交所掛牌上市，登陸A股主板，成為A股白酒板塊第17家、兼香型白酒第1家上市公司。口子窖稱公司上市募集的資金將圍繞主營業(yè)務(wù)進行投資。

業(yè)內(nèi)認為，經(jīng)過3年左右的調(diào)整，白酒行業(yè)去泡沫、去庫存已經(jīng)比較充分，長期業(yè)績拐點或?qū)�來臨。

口子窖A股上市

招股說明書顯示，口子窖2014年營收為22.6億元，凈利潤為4.2億元，其中高檔白酒、中高檔白酒、中檔白酒和低檔白酒銷售分別占比13.48%、71.57%、9%和5.96%。

值得注意的是，近年來口子窖的中高端白酒銷售占到主營業(yè)務(wù)收入的比例呈現(xiàn)出上升趨勢，并成為主要收入來源。招股說明書數(shù)據(jù)顯示，2012年至2014年，二者收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為81.62%、82.03%和85.04%。

方正證券研報對其上市評論稱，公司上市募集的資金將圍繞主營業(yè)務(wù)進行投資，主要用于公司的優(yōu)質(zhì)白酒的投資建設(shè)，擴大公司優(yōu)質(zhì)白酒的生產(chǎn)能力，解決高端產(chǎn)品產(chǎn)能不足的問題，以滿足不斷增長的消費升級需求。

白酒行業(yè)現(xiàn)復(fù)蘇行情

口子窖此次上市的時間點，剛好也是白酒企業(yè)的業(yè)績復(fù)蘇時期。

瑞銀證券食品與飲料行業(yè)分析師趙琳告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，白酒行業(yè)渠道的去庫存基本結(jié)束，“2014年雖然沒有看到業(yè)績上的改善，但是從渠道上已經(jīng)看到價格在回升，庫存在降低，我們預(yù)計這個行業(yè)2015年開始恢復(fù)增長。”

招商中證白酒指數(shù)分級基金經(jīng)理王平對媒體表示，經(jīng)過3年左右的調(diào)整，白酒行業(yè)去泡沫、去庫存已經(jīng)比較充分，限制“三公消費”對高端酒需求的抑制也已初步見底。未來隨著居民收入提高和消費升級，大眾消費支撐中高端白酒的需求將重啟，白酒行業(yè)長期業(yè)績拐點或?qū)�來臨。

趙琳也認為，未來主要的行業(yè)驅(qū)動力是大眾消費，受益于大眾消費的升級。

“我們會更加喜歡所謂的二線白酒，就是主要針對大眾消費的這個板塊。”趙琳說，“相比之下，二線白酒收入利潤要好于一線白酒，背后主要的原因，就是因為首先二線白酒的渠道力比較強，第二是它的價位正好是覆蓋到大眾消費的價位段。”