業(yè)績的持續(xù)上漲讓茅臺備受資本市場青睞。6月6日，貴州茅臺盤中單股價格創(chuàng)紀(jì)錄地突破800元大關(guān)，市值再次突破萬億元，引發(fā)各界廣泛關(guān)注。在業(yè)績支撐股價一片向好的情況下，茅臺董事長李保芳更是提出2019年實現(xiàn)千億元目標(biāo)。與此同時，李保芳在調(diào)研江蘇市場時表態(tài)，在相當(dāng)一個時期內(nèi)茅臺不會動出廠價格。有分析人士指出，在產(chǎn)能受限、價格不漲的情況下，茅臺要在明年完成千億元目標(biāo)仍然面臨較大壓力。

據(jù)茅臺2018年一季報顯示，報告期內(nèi)，茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入174.66億元，同比增長31.24%;實現(xiàn)凈利潤85.07億元，同比增長38.93%。茅臺業(yè)績增長的主要原因是主導(dǎo)產(chǎn)品茅臺酒價格上調(diào)。不過，李保芳日前調(diào)研江蘇市場時指出, 當(dāng)前茅臺酒的價格很好地兼顧了各方利益。在相當(dāng)一個時期內(nèi)， 茅臺不會動出廠價格 , 但一定會管終端價格 , 而且一定會管住、管好。

然而記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不論專營店還是電商平臺，茅臺酒仍然處于一瓶難求的狀態(tài)。茅臺云商上顯示茅臺售價為1499元/瓶，消費者需提前預(yù)訂，且限購兩瓶。與此同時，線下門店的茅臺產(chǎn)品出現(xiàn)了1600-1800元不等的銷售價格，甚至有近2000元的售價。盡管茅臺多次發(fā)布鐵腕政策控制茅臺價格，加強對經(jīng)銷商的管控，處罰違約經(jīng)銷商，但有業(yè)內(nèi)觀點指出，鑒于茅臺特殊的品牌屬性，茅臺酒當(dāng)前的產(chǎn)能無法滿足市場需求，因而很難抑制虛高的茅臺價格以及解決市場價格亂象。

產(chǎn)能限制很可能是茅臺千億元之路上的最大絆腳石。白酒營銷專家晉育鋒表示，限制茅臺產(chǎn)能的主要在于茅臺鎮(zhèn)的土地問題，即茅臺的發(fā)展空間。由于現(xiàn)在茅臺鎮(zhèn)各類酒作坊和企業(yè)數(shù)量大概在1400家左右，這些酒企很大程度上已經(jīng)把茅臺鎮(zhèn)可以利用的空間和土地占滿。而早年茅臺的異地建廠探索也以失敗告終，因此地理空間對于茅臺產(chǎn)能的限制將持續(xù)存在。

從數(shù)據(jù)上可以清楚看出茅臺產(chǎn)能難以跟上消費步伐。2016年茅臺酒類產(chǎn)品生產(chǎn)量59888噸，同比上升18%，銷售量36944噸，同比上升34.26%;2017年茅臺酒類產(chǎn)品生產(chǎn)量63788噸，同比上升6.51%，而銷售量則達(dá)到60108噸，同比上漲62.7%。盡管茅臺董事會秘書樊寧屏在回答投資者提問時表示，茅臺決定投資建設(shè)“十三五”中華片區(qū)茅臺酒技改工程及其配套設(shè)施項目，建成投產(chǎn)后將新增5152噸/年茅臺酒基酒生產(chǎn)能力，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茅臺酒供需矛盾的局面在相當(dāng)長時間內(nèi)會持續(xù)呈現(xiàn)。