大股東回避 茅臺(tái)關(guān)聯(lián)擔(dān)保遭小股東否決

貴州茅臺(tái)(600519)2015年度股東大會(huì)眾多議案中有一項(xiàng)議案沒有獲得通過，而該議案主要是公司控股子公司為關(guān)聯(lián)方提供金融服務(wù)。對(duì)于A股上市公司來說，常常會(huì)出現(xiàn)上市公司和關(guān)聯(lián)方互相提供財(cái)務(wù)資助的案例，但是也不乏上市公司向關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)資助最終關(guān)聯(lián)方無法還款而使得上市公司吃虧的例子。

關(guān)聯(lián)議案遭小股東否決

5月18日，貴州茅臺(tái)召開股東大會(huì)審議13項(xiàng)議案，其中12項(xiàng)議案都像往常一樣獲得了高票通過，但是第十項(xiàng)議案《貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司2016-2018年度向關(guān)聯(lián)方提供金融服務(wù)的議案》則遭到了否決。

貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)務(wù)公司”)為貴州茅臺(tái)控股子公司，公司持股51%，而此項(xiàng)議案因?yàn)槭顷P(guān)聯(lián)議案，大股東需要回避表決，出席投票的總股份有約9億股，因?yàn)榛乇茏罱K只有9322萬股進(jìn)行表決，最終3522萬股同意，占參加表決股份的37.78%，5797萬股反對(duì)，占參加表決股份的62%，因?yàn)闆]有獲得半數(shù)以上的贊同票最終議案被否。

翻查貴州茅臺(tái)此前的股東大會(huì)決議，幾乎很少會(huì)出現(xiàn)股東大會(huì)上議案遭到小股東否決的案例，而此次持股約8億股的大股東議案最終遭到幾千萬股的小股東否決也出乎了貴州茅臺(tái)大股東的預(yù)料。

貴州茅臺(tái)關(guān)聯(lián)存款較多

財(cái)務(wù)公司向關(guān)聯(lián)方提供金融服務(wù)主要指的是其和關(guān)聯(lián)方之間開展存款、貸款、貼現(xiàn)及保函業(yè)務(wù)。關(guān)聯(lián)方向財(cái)務(wù)公司進(jìn)行存款，然后財(cái)務(wù)公司給予相應(yīng)的存款利息，財(cái)務(wù)公司向關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)資助，財(cái)務(wù)公司獲得關(guān)聯(lián)方的貸款利息，同時(shí)財(cái)務(wù)公司還可以為關(guān)聯(lián)方辦理業(yè)務(wù)獲得傭金和手續(xù)費(fèi)。

據(jù)公司年報(bào)，2015年貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司向關(guān)聯(lián)方吸收存款及同業(yè)存放資金余額59.67億元，利息支出7416萬元;2015年發(fā)放貸款2000萬元，獲得貸款的利息收入只有131萬元。

從財(cái)務(wù)公司2015年和關(guān)聯(lián)方之間的金融服務(wù)關(guān)聯(lián)交易來看，關(guān)聯(lián)方更多的是向貴州茅臺(tái)控股子公司進(jìn)行存款業(yè)務(wù)，而財(cái)務(wù)公司向外的貸款較少，目前來看該類關(guān)聯(lián)交易對(duì)于上市公司本身并不存在較大的危害，反而是好處居多，貴州茅臺(tái)大股東的此項(xiàng)議案遭到否決或許是因?yàn)橄嚓P(guān)資金在攪局。

不乏關(guān)聯(lián)借款難還案例

其實(shí)A股中不乏上市公司因?yàn)殛P(guān)聯(lián)金融服務(wù)而吃虧的案例，比如此前不久發(fā)布公告的佛塑科技，其曾在2015年9月向關(guān)聯(lián)方華工百川提供財(cái)務(wù)資助 2.38億元，在還款6950萬元后，現(xiàn)金還款出現(xiàn)了困難，最終雙方協(xié)議通過用資產(chǎn)抵債物的形式進(jìn)行部分還款，但是最終沖抵的卻是劣質(zhì)資產(chǎn)。

而在今年的1月，探路者也幾度發(fā)布關(guān)于公司向子公司財(cái)務(wù)資助當(dāng)期無法收回的信息，探路者董事會(huì)曾決議同意繼續(xù)延期兩年，但是因?yàn)楸O(jiān)管層要求，超過兩年未還款的不許再延期。最終，上市公司修改公告要求子公司還款。

其實(shí)上市公司與關(guān)聯(lián)方之間金融服務(wù)的往來還存在一個(gè)灰色地帶，就是關(guān)聯(lián)方無故占用上市公司的資金，比如安泰集團(tuán)，與新泰鋼鐵等關(guān)聯(lián)方2014年度累計(jì)發(fā)生的非經(jīng)營(yíng)性資金占用金額為73.45億元，占2014年末公司凈資產(chǎn)的489%;截至2014年12月31日，仍被占用的資金為17.69億元，占公司2014年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的118%。

業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)大股東和上市公司之間進(jìn)行資金往來是資本市場(chǎng)上比較常見的，但是對(duì)于投資者來說要特別注意的是上市公司向關(guān)聯(lián)方提供的財(cái)務(wù)資助輸出資金這塊，因?yàn)楹苋菀拙痛嬖陉P(guān)聯(lián)方無法還款拖累上市公司資金鏈的問題，以及關(guān)聯(lián)方無故占用上市公司資金的問題。