4月19日晚間，煙臺張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰�司張�(jiān)�A(000869.SZ)公開了2018年年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為51.42億元，同比增長4.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤約為10.43億元，同比增長1.06%。營收與凈利雖然保持雙增，但增幅較小，尤其是凈利潤增幅僅約為1%，未來發(fā)展依舊充滿挑戰(zhàn)。

對于2018年的業(yè)績變化，張?jiān)７矫姹硎荆�隨著進(jìn)口葡萄酒不斷蠶食國產(chǎn)葡萄酒的市場空間，國內(nèi)葡萄酒市場競爭十分激烈;而原料和包裝材料價格上漲，固定資產(chǎn)折舊、運(yùn)費(fèi)和人力成本增加，進(jìn)一步加大了公司盈利增長的壓力。

“公司面對諸多不利因素，堅(jiān)持以市場為中心，堅(jiān)持“聚焦中高端、聚焦高品質(zhì)、聚焦大單品”的發(fā)展戰(zhàn)略不動搖，加大內(nèi)部改革力度，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場布局，加快新產(chǎn)品開發(fā)和市場推廣步伐，全力促進(jìn)產(chǎn)品銷售，取得了較好效果，全年?duì)I收同比增長4.25%，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，產(chǎn)品平均價格上升所致，稍低于年初制定的力爭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入不低于52億元的目標(biāo)。”張?jiān)７矫娣Q。

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公開資料顯示，張?jiān)Ｖ饕獦I(yè)務(wù)為生產(chǎn)經(jīng)營葡萄酒和白蘭地，從而為國內(nèi)外消費(fèi)者提供健康、時尚的酒類飲，經(jīng)過一百多年的發(fā)展，張?jiān)Ｒ呀?jīng)發(fā)展成為中國乃至亞洲最大的葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。

2018年，受我國經(jīng)濟(jì)增速放緩和中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致的不確定性增加等多種因素影響，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體銷售金額較為平穩(wěn)，但進(jìn)口葡萄酒和國產(chǎn)葡萄酒銷量出現(xiàn)“雙下降”，數(shù)據(jù)顯示，2018年國產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)量、進(jìn)口葡萄酒總量分別下降7.36%和8.95%。

與此同時，進(jìn)口葡萄酒對我國本土葡萄酒的沖擊也愈發(fā)劇烈，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，中國進(jìn)口葡萄酒總量成倍增長，2017年中國進(jìn)口瓶裝葡萄酒已達(dá)到55.2萬千升，同比增長14.62%，到了2018年，進(jìn)口葡萄酒總量也開始呈現(xiàn)下滑趨勢。

對此，有業(yè)內(nèi)人士向《五谷財經(jīng)》分析，下滑的原因主要是去庫存和調(diào)結(jié)構(gòu)，進(jìn)口葡萄酒在過去幾年里大量涌入國內(nèi)，保留了大量的的渠道庫存，2018年，很多進(jìn)口商和經(jīng)銷商以去庫存為主要的目標(biāo);其次，隨著消費(fèi)升級趨勢愈發(fā)明顯，很多低端產(chǎn)品在市場上已經(jīng)不再受到追捧。

“在當(dāng)前我國葡萄酒市場整體萎縮、進(jìn)口葡萄酒沖擊加劇的背景下，本土葡萄酒企業(yè)產(chǎn)量不斷下降，大面積虧損情緒仍在蔓延，而張?jiān)Ｈ詰{借其品牌力與產(chǎn)品力，支撐自身業(yè)績增長，已實(shí)屬不易，但在未來市場趨勢下，張?jiān)５慕?jīng)營發(fā)展仍極具挑戰(zhàn)。”業(yè)內(nèi)人士稱。

據(jù)了解，張?jiān)Ｆ咸丫铺柗Q已歷經(jīng)120余年品牌積淀，所使用的“張?jiān)?rdquo;商標(biāo)和“解百納”商標(biāo)和“愛斐堡”商標(biāo)均為“中國馳名商標(biāo)”，具有一定的品牌影響力和品牌美譽(yù)度。

從分產(chǎn)品看，2018年，張?jiān)Ｆ咸丫婆c白蘭地分別實(shí)現(xiàn)營收約為40億、9.99億元，分別同比增長4.46%、0.94%;毛利率分別約為63.48%、59.60%，分別同比下降3.45%、4.81%，營收增幅不大，且毛利率均有不同程度下降。

對此，張?jiān)７矫姹硎荆瑘蟾嫫趦?nèi)進(jìn)一步明確了張?jiān)Ｄ钙放婆c各子品牌之間的關(guān)系，形成了各個酒種的核心品牌體系，制定了各品牌發(fā)展規(guī)劃;

大力推廣第九代解百納、新品醉詩仙、可雅15年、可雅10年、可雅6年、澳大利亞歌濃酒莊與智利魔獅酒莊產(chǎn)品等一系列新產(chǎn)品，得到了市場廣泛好評，部分產(chǎn)品持續(xù)熱銷而供不應(yīng)求;

堅(jiān)持三聚焦戰(zhàn)略，淘汰了134款葡萄酒，集中大部分營銷資源用于中高檔葡萄酒、五星白蘭地及以上產(chǎn)品和自有品牌進(jìn)口酒市場推廣;

使葡萄酒和白蘭地銷售收入實(shí)現(xiàn)了不同幅度增長。

值得注意的是，2018年張?jiān)�營業(yè)成本同比上年增長13.76%，主要是原料和包裝價格上升所致。

數(shù)據(jù)顯示，2018年張?jiān)＞萍熬凭�飲料包裝材料成本和制造費(fèi)用分別約為6.33億元、1.94億元，占營業(yè)成本比重分別為33.81%、10.38%，分別同比增長1.89%、2.29%;

而張?jiān)Ｅ涑删瞥杀炯叭斯すべY則分別約為9.82億元、0.63億元，占營業(yè)成本比重分別約為52.42%、3.38%，分別同比降低了4.06%、0.12%。

“在葡萄酒市場需求疲軟，銷售乏力的背景下，一方面要控制成本、管控費(fèi)用，一方面又要應(yīng)對進(jìn)口葡萄酒沖擊，使業(yè)績保持增長，將考驗(yàn)著葡萄酒企管理團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)水平。”業(yè)內(nèi)人士稱。

目前，張?jiān)Ｒ呀ǔ筛采w全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，形成了由公司營銷人員和經(jīng)銷商兩支隊(duì)伍為主體的“三級”營銷網(wǎng)絡(luò)體系，具備強(qiáng)大的營銷能力和市場開拓能力。

2018年，張?jiān)＿�對銷售隊(duì)伍進(jìn)行了整頓，初步實(shí)現(xiàn)了減員增效，實(shí)施“廠商共建銷售團(tuán)隊(duì)”工作，積極探索“廠商制衡”的費(fèi)用投入管控模式，取得了初步成效;

新成立了10個白蘭地省公司，細(xì)分出專職葡萄酒省公司和綜合型省公司;

對浙江、福建、廣東、江蘇、山東、北京、上海等省市和電子商務(wù)等三個業(yè)務(wù)板塊實(shí)行授權(quán)經(jīng)營;

調(diào)整了大客戶體系業(yè)務(wù)職能，剝離了直供體系配送商業(yè)務(wù)。

不僅如此，張?jiān)＿�在中國、法國、智利、西班牙、澳大利亞等世界最主要的葡萄酒生產(chǎn)國完成了產(chǎn)能布局，理論上可以為消費(fèi)者提供多樣化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2018年張?jiān)�國�?nèi)、國外營收分別約為44.86億元、6.56億元，國內(nèi)營收較上年同比減少0.24%，國外營收則同比增長50.68%，漲幅較為明顯。

2017年12月5日，張?jiān)Ｅc澳大利亞歌濃酒莊(即Kilikanoon Estate Pty Ltd)的股東簽署了《股權(quán)交割協(xié)議》，以約2086.08萬澳元(折合人民幣約1.07億元)收購澳大利亞歌濃酒莊的80%股權(quán)，并于2018年1月18日完成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，取得了對澳大利亞歌濃酒莊財務(wù)和經(jīng)營政策的控制權(quán)。

同時，張?jiān)Ｔ谪攧?wù)報表中所列示重要非全資子公司的主要財務(wù)信息中顯示的澳大利亞KilikanoonEstate Pty Ltd(即歌濃酒莊)綜合收益為虧損進(jìn)行了解釋，主要是收購該公司時為“溢價”收購，收購價中的資產(chǎn)評估增值部分，按照現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的規(guī)定，在張?jiān)：喜⒇攧?wù)報表時，要根據(jù)資產(chǎn)的使用年限(3-20年不等)進(jìn)行“攤銷”所致。“公司主要海外企業(yè)的自身盈利狀況良好。”張?jiān)７矫娣Q。

目前，張?jiān)Ｖ饕�子公司還包括煙臺張?jiān)?卡斯特酒莊有限公司、北京張?jiān)�愛斐堡國際酒莊有限公司、西班牙愛歐集團(tuán)公司、智利魔獅葡萄酒簡式股份公司，2018年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為1.21億元、1.59億元、3.28億元、2.62億元，凈利潤分別約為371.01萬元、1655.58萬元、381.15萬元、1593.43萬元。

在費(fèi)用方面，2018年張?jiān)ｄN售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用分別約為12.75億元、3.44億元、0.36億元，分別同比增長0.16%、2.12%、93.36%，均有不同程度增長，主要是由于工資及福利費(fèi)、綠化費(fèi)攤銷、借款利息支出較上年增加所致。

同時，2018年，張?jiān)＝?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為9.76億元，比上年度末增長0.28%，主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加所致。

縱觀目前我國葡萄酒市場，總體需求仍較為疲軟，銷量增長乏力，飲酒消費(fèi)環(huán)境的變化使葡萄酒市場“碎片化”嚴(yán)重，將導(dǎo)致高端產(chǎn)品銷售較為困難;消費(fèi)者也更趨于理性，要求企業(yè)在提高產(chǎn)品性價比上付出更多努力;進(jìn)口葡萄酒大量涌入，將進(jìn)一步擠壓國產(chǎn)葡萄酒市場份額，加之電子商務(wù)等新興渠道對傳統(tǒng)銷售渠道造成較大沖擊，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)在目前及未來較長時間內(nèi)競爭都將十分激烈。

但從長遠(yuǎn)來看，隨著國人收入水平不斷提高，會有越來越多消費(fèi)者追求健康、時尚的生活方式，人們會更加青睞與消費(fèi)潮流高度契合的葡萄酒，葡萄酒的固定消費(fèi)人群已不再限于中產(chǎn)階級和高端人士，越來越多的年輕人將加入葡萄酒消費(fèi)大軍，而中老年消費(fèi)者出于對健康養(yǎng)生的考慮，也會逐漸轉(zhuǎn)入飲用葡萄酒的行列，“少喝酒、喝好酒、健康飲酒”將成為未來發(fā)展趨勢，從而持續(xù)不斷地擴(kuò)大對優(yōu)質(zhì)葡萄酒的需求，這決定了我國葡萄酒行業(yè)具有巨大的市場發(fā)展?jié)摿Γ�特別是白蘭地和性價比較好的葡萄酒可能出現(xiàn)更快增長。

受頭部效應(yīng)影響，大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈通吃能力進(jìn)一步增強(qiáng)，而產(chǎn)品細(xì)分空間也會越來越大，以圈層社交、私域電商、會員制等方式為代表的精準(zhǔn)營銷將成為最有效率的營銷方式。

在這種機(jī)遇和挑戰(zhàn)長期共存的情況下，具備強(qiáng)大品牌影響力和營銷能力，能夠抓住機(jī)遇、積極調(diào)整，充分利用新興和傳統(tǒng)兩類銷售渠道，及時滿足消費(fèi)者需求，適時提供較好性價比產(chǎn)品的企業(yè)將有機(jī)會在競爭中勝出，從而重構(gòu)未來中國葡萄酒市場新的格局。

面對此行業(yè)背景，張?jiān)７矫姹硎荆�公司將�?jiān)持“聚焦中高端、聚焦高品質(zhì)、聚焦大單品”的發(fā)展方向不動搖，全面實(shí)施葡萄酒和白蘭地并重的發(fā)展策略，努力推進(jìn)各酒種協(xié)調(diào)發(fā)展;積極開拓新的消費(fèi)領(lǐng)域和銷售模式，大力發(fā)展自產(chǎn)中高檔葡萄酒和白蘭地，加大進(jìn)口酒營銷力度，努力為消費(fèi)者提供品種豐富，高性價比的產(chǎn)品。

同時，張?jiān)７矫孢�確定了2019年的經(jīng)營目標(biāo)，將力爭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入不低于53億元，將主營業(yè)務(wù)成本及三項(xiàng)期間費(fèi)用控制在37億元以下。

為此，2019年，張?jiān)�將加快新產(chǎn)品開發(fā)，葡萄酒將推出新款瑞那、卡斯特、愛斐堡以及丁洛特，以及中低端的葡萄酒代表性品牌，白蘭地將推出超高端的“可雅1915”、中檔的金獎五星以及低端的派格爾，推動葡萄酒、白蘭地、進(jìn)口酒等多品牌的全面發(fā)展。

“嚴(yán)格控制資本開支規(guī)模，不再新增投資其他項(xiàng)目;進(jìn)一步盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，適度淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)能布局，努力提高生產(chǎn)效率和資產(chǎn)利用率，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，更好地為股東創(chuàng)造價值。”張?jiān)７矫姹硎荆�進(jìn)一步完善對部分二級單位的授權(quán)經(jīng)營制度，促進(jìn)授權(quán)經(jīng)營單位快速發(fā)展;建立各層面模擬利潤考核體系，加強(qiáng)毛利率考核，提升銷售盈利水平。