白酒企業(yè)業(yè)績(jī)呈兩極分化 高端白酒漲價(jià)忙低端白酒求生存(2)

對(duì)此楊成平分析認(rèn)為，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入資本化和品牌化的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化，對(duì)企業(yè)要求同時(shí)變高。此時(shí)占有優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)中高端酒企逐漸凸顯主導(dǎo)地位，并以穩(wěn)定的增勢(shì)實(shí)現(xiàn)局部回溫。但中小型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)卻更加激烈，同時(shí)受行業(yè)惡劣的宏觀經(jīng)濟(jì)拖累發(fā)展環(huán)境更加惡化，白酒行業(yè)至今沒有真正意義上實(shí)現(xiàn)回暖。

華西證券一位長(zhǎng)期關(guān)注白酒的研究員表示，“高端白主要用于商務(wù)消費(fèi)，消費(fèi)群體對(duì)價(jià)格不敏感，而二、三線白酒則主要是用于家庭消費(fèi)。今年以來，五糧液和茅臺(tái)價(jià)格上漲，就是看準(zhǔn)了消費(fèi)者對(duì)高端白酒價(jià)格不敏感，白酒行業(yè)并未真正復(fù)蘇，目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)還在調(diào)整。現(xiàn)在年輕人喝白酒的越來越少，白酒的市場(chǎng)在減少。即使一線白酒提價(jià)，但對(duì)于二、三線白酒來說，影響也是有限。”

未來

并購(gòu)重組將成常態(tài)

其實(shí)，白酒企業(yè)對(duì)于行業(yè)的復(fù)蘇也持謹(jǐn)慎態(tài)度。瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼在9月的股東大會(huì)上表示，白酒的蛋糕是萎縮的，不會(huì)放大。尤其是二、三線白酒，其受市場(chǎng)萎縮的影響最大。

在白酒行業(yè)兩極分化環(huán)境下，隨著一線、二線名酒品牌的下沉，極力拓展區(qū)域市場(chǎng)，一些區(qū)域性酒企的市場(chǎng)份額也受到擠壓進(jìn)而面臨生存壓力，許多區(qū)域性酒廠被吞并或者破產(chǎn)，實(shí)際上白酒企業(yè)已經(jīng)開始洗牌。

實(shí)際上今年以來，白酒企業(yè)之間并購(gòu)謀求發(fā)展的例子不在少數(shù)，兩家酒企如果經(jīng)營(yíng)理念相合、發(fā)展目標(biāo)相融，跨省并購(gòu)實(shí)施“雙品牌”發(fā)展，則有可能達(dá)到“1+1>2”的積極效應(yīng)。

早在今年5月，古井貢就以自有資金8.16億元完成對(duì)湖北酒企黃鶴樓51%股權(quán)的收購(gòu)。并購(gòu)之后，黃鶴樓在一個(gè)月內(nèi)業(yè)績(jī)突飛猛漲，營(yíng)業(yè)收入7420萬元，凈利潤(rùn)收入1152萬元。公司全年?duì)I收有望突破9億元，凈利率水平達(dá)到15.5%與古井貢持平，收入及盈利表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。

五糧液此前也曾發(fā)布公告稱，最晚將在2017年春節(jié)前后對(duì)山東古貝春酒業(yè)51%的股份進(jìn)行收購(gòu)，且目前已經(jīng)完成對(duì)古貝春的資產(chǎn)清理和核算。

對(duì)此楊成平表示，“五糧液此次收購(gòu)成功后，將在古貝春酒業(yè)所在地德州市武城縣建設(shè)物流中心，對(duì)魯西北及華北、東北市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，五糧液收購(gòu)古貝春對(duì)雙方企業(yè)均為利好。”

白酒營(yíng)銷專家肖竹青表示，“現(xiàn)在中國(guó)酒業(yè)進(jìn)入了弱復(fù)蘇階段，龍頭企業(yè)開始恢復(fù)，非龍頭企業(yè)繼續(xù)萎靡，行業(yè)整體增長(zhǎng)速度不會(huì)迅速提高;未來3年會(huì)有一批企業(yè)破產(chǎn)，有些會(huì)被賣掉，有些會(huì)被資本化，相對(duì)應(yīng)的龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)。隨著白酒行業(yè)的調(diào)整，一些大型酒企和業(yè)外資本對(duì)酒企的兼并重組事件將會(huì)越來越多。”

太平洋證券在一份近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)2017年投資策略中指出，“預(yù)計(jì)2017年由于宏觀環(huán)境變動(dòng)、行業(yè)景氣周期變化、消費(fèi)者消費(fèi)升級(jí)、大宗原材料價(jià)格變動(dòng)等原因，將引起白酒等子行業(yè)整體性業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)。與此同時(shí)，部分個(gè)股由于產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整、管理改善等原因引起的自身業(yè)績(jī)提升，由此產(chǎn)生的機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。”