瀘州老窖前期的決絕挺價，到頭來不僅價格沒挺住、業績大跌，還導致了庫存高企。日前，瀘州老窖在投資者關系活動中坦言，曾寄予厚望的該公司高檔產品國窖1573，在市場大背景發生變化后，自我調整滯后，導致了大量的庫存。“因此2014年，國窖1573主要以消化庫存為主。”不過，從最新公布的國窖1573銷量同比大跌的表現看，瀘州老窖的消化庫存重任恐遭遇挑戰。

“過去數年來，國窖1573一直保持了量價齊升的發展勢頭，經銷商預期很高。”瀘州老窖稱，也正是因為有了這樣的自信支撐，白酒業在2012年開始下行后，瀘州老窖在挺價上比茅臺、五糧液還要高漲。然而，最終換來的卻是業績持續下滑。瀘州老窖最新財報顯示，前三季度，該公司營業收入和凈利潤分別同比下降41.47%和53.92%，其中，僅在三季度，瀘州老窖營業收入和凈利潤同比降幅均超六成。

“目前瀘州老窖正在采取措施，加強市場調研，為國窖1573制定長期規劃，力爭早日實現恢復性增長。”瀘州老窖表示。至于目前國窖1573的庫存情況，昨日接受北京商報記者采訪的瀘州老窖相關負責人并未透露。

事實上，就在業績大跌的三季度，瀘州老窖曾對其硬挺的高端產品價格進行了調整。7月，瀘州老窖大幅調降售價，其中52度國窖1573經典裝市場零售價從1589元/瓶降至779元/瓶，至此挺價失敗。然而，此舉并未對該公司業績帶來改觀。根據瀘州老窖此前披露的數據，國窖1573前三季度銷量“不到1000噸”，較去年同期“超過2000噸”下降超五成。另據瀘州老窖三季度報告顯示，該公司整體存貨還在增加，期末余額為24.44億元，較期初余額24.15億元有所增加。

9月末，瀘州老窖曾再祭保價措施，暫停向經銷商供貨。在多位經銷商看來，停供舉動正是“渠道高庫存”下的被迫所為。“渠道庫存情況是終端售價的直接影響因素，為了保證價格，只能停供。”

“從企業表現看，瀘州老窖尚存在消化庫存的壓力，不僅是企業，渠道上的庫存壓力同樣較重，加之終端市場不買賬，國窖1573今年消化庫存的前景不容樂觀，這或將進一步對其價格體系施壓。”一位不愿具名的行業內專家分析說。

北京商報記者對比瀘州老窖最近幾份財報發現，該公司低檔酒的營業收入占比已經從2013年的39.95%升至今年上半年的61.9%。高檔酒營業收入同比下降幅度較大。但半年報顯示，其高檔酒類毛利率為89.08%，低檔酒僅為33.79%。