11月5日，喜力集團(tuán)公司(HeinekenN.V.，泛歐洲證券交易所Euronext代碼：HEIA;美國柜臺交易市場OTCQX股票代碼：HEINY)發(fā)布公告稱，其與華潤創(chuàng)業(yè)有限公司(下稱“華潤創(chuàng)業(yè)”)以及華潤啤酒(控股)有限公司(下稱“華潤啤酒”，00291.HK)簽署了最終協(xié)議，計(jì)劃在中國內(nèi)地及香港和澳門地區(qū)開啟長期戰(zhàn)略合作。喜力集團(tuán)公司將持有華潤啤酒母公司華潤(啤酒)有限公司40%的股權(quán)，最終協(xié)議的條款與此前8月3日公告的不具約束力的協(xié)議條款一致。

與此同時(shí)，華潤啤酒在港交所也發(fā)布公告稱，集團(tuán)已與喜力集團(tuán)簽訂股份購買主協(xié)議。公司已同意購買，并且喜力方面同意出售在中國內(nèi)地成立的6家公司全部股權(quán)以及喜力香港公司的全部已發(fā)行股本。

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這意味著喜力集團(tuán)與華潤醞釀了三個(gè)月的換股合作要進(jìn)入實(shí)操階段。

三個(gè)月前，喜力集團(tuán)與華潤方面簽署了不具約束力的協(xié)議，雙方有意要進(jìn)行交叉換股合作。按照協(xié)議，喜力集團(tuán)以243億港元的總價(jià)收購華潤(啤酒)有限公司40%的股權(quán)。交易完成后，喜力集團(tuán)將實(shí)際獲得華潤啤酒20.67%的有效股權(quán)收益。與此同時(shí)，華潤創(chuàng)業(yè)以4.64億歐元將購入喜力集團(tuán)520萬份的庫存股(相當(dāng)于喜力集團(tuán)0.9%的股權(quán))。伴隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，喜力中國區(qū)的業(yè)務(wù)包括三家酒廠將與華潤雪花業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，整體作價(jià)為24億港元。

華潤啤酒是在香港主板上市的公司，主營華潤雪花啤酒業(yè)務(wù)，其直接控股股東是華潤(啤酒)有限公司，間接控股股東是華潤創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)立于1992年的華潤創(chuàng)業(yè)是華潤(集團(tuán))有限公司綜合消費(fèi)品及零售服務(wù)業(yè)務(wù)的旗艦香港公司。

對于華潤以及喜力雙方而言，這是一場各取所需的合作。

華潤方面可以通過這次合作解決雪花啤酒高端乏力、國際化等問題。在國內(nèi)市場經(jīng)過多年的反復(fù)洗牌，逐漸形成了五強(qiáng)格局，華潤啤酒成為目前行業(yè)老大，青島、百威等緊隨其后。但需要指出的是，華潤啤酒雖是中國銷量第一的啤酒，但整體毛利率卻不如青島啤酒、百威等。

以今年半年報(bào)為例，華潤啤酒整體毛利率僅有36%左右;而青島啤酒、重慶啤酒等啤酒毛利率均在39%以上。

歐睿數(shù)據(jù)顯示，喜力啤酒在華市場份額約占不到1%，但對于華潤啤酒而言，其在高端產(chǎn)品的積累將對華潤啤酒形成幫助。業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，目前中國啤酒未來行業(yè)競爭的勝負(fù)手在于高端領(lǐng)域。

今年8月份，華潤啤酒首席執(zhí)行官侯孝海對外表示，將借助喜力的合作，加速華潤啤酒的高端化戰(zhàn)略，同時(shí)通過5到10年的努力搶占高端市場第一梯隊(duì)位置。而喜力方面，雖主導(dǎo)的是中高端品牌，但在中國大部分市場分銷能力不足，渠道力孱弱。

華潤啤酒在11月5日早上的公告進(jìn)一步公布了喜力中國子公司運(yùn)營業(yè)績情況。以喜力中國三家工廠為例，其中只有喜力釀酒(廣州)有限公司一家工廠處于盈利狀態(tài)，2017年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤1370萬元，另外兩家喜力釀酒(浙江)有限公司、喜力釀酒(海南)有限公司2017年稅后凈利潤則分別虧損390萬元、2130萬元。

今年10月，有喜力中國內(nèi)部人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示，一旦雙方合作達(dá)成，借助華潤啤酒的銷售渠道，喜力啤酒在中國的銷量會大幅增加，不排除喜力在中國的工廠需要擴(kuò)建，其中原因在于喜力啤酒的釀造技藝有別于其他啤酒，喜力啤酒在釀酒的過程中有一個(gè)長達(dá)大約7天的臥式發(fā)酵環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)是很多啤酒品牌所不具備的，而華潤啤酒現(xiàn)有的工廠不一定能符合這一特殊工藝。

喜力方面相關(guān)負(fù)責(zé)人對第一財(cái)經(jīng)記者表示，這次戰(zhàn)略合作下，雙方將研究磋商喜力集團(tuán)品牌組合內(nèi)的其他高端品牌有哪一些將授權(quán)華潤啤酒在中國運(yùn)營，同時(shí)雙方也將商討是否可以借助喜力的全球銷售網(wǎng)絡(luò)和營銷能力支持華潤啤酒旗下的雪花品牌及其他品牌作為優(yōu)選的中國啤酒品牌實(shí)現(xiàn)全球增長。

“公司與華潤創(chuàng)業(yè)、華潤啤酒的戰(zhàn)略合作以及公司交易仍有待于取得相關(guān)機(jī)構(gòu)的審批后方能生效。如果順利通過審批，可望于2019年完成交易。我們將適時(shí)發(fā)布有關(guān)本事項(xiàng)的進(jìn)一步公告。”上述喜力方面相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示。