截至2020年8月31日，13家葡萄酒上市企業(yè)2020年度上半年業(yè)績報告已悉數(shù)發(fā)布。

疫情之下，葡萄酒行業(yè)的下滑不可避免。從數(shù)據(jù)來看，13家上市葡萄酒企呈現(xiàn)密集虧損狀態(tài)，僅有王朝、法塞特實現(xiàn)營收正增長，實現(xiàn)凈利正增長的則只有西部創(chuàng)業(yè)以及法塞特。

01、看整體：實現(xiàn)總體營收24.47億，占規(guī)模以上葡萄酒企的55%

2019年上半年，13家上市葡萄酒企實現(xiàn)整體營收24.47億元，與2018年同期的47.59億元相比，同比下滑幅度達(dá)到94%。實現(xiàn)整體凈利2.19億元，與2018年的6.8億元相比，下滑幅度達(dá)到210%。

對于下滑原因，大部分酒企在半年報中將其歸結(jié)為受新冠病毒肺炎疫情影響，消費場景消失，國內(nèi)葡萄酒市場進(jìn)一步萎縮以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等原因。

可見，國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)調(diào)整期疊加疫情，對尤其依賴消費場景的中國葡萄酒市場來說影響較為顯著。

另一方面，根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會公布的中國葡萄酒市場數(shù)據(jù)來看， 2020年1-6月，全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)實現(xiàn)銷售收入44.86億元，同比下降28.92%;實現(xiàn)利潤收入1.13億元，同比下降63.06%。

不難看出，相較其他中小企業(yè)，上市葡萄酒企在這次疫情中受到的沖擊更大。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這或與上市葡萄酒企品牌知名度與成熟度高，與其他品牌相比，在商超以及餐飲渠道占比較大有關(guān)。雖然如此，上市葡萄酒企仍然在行業(yè)中占有絕對優(yōu)勢，根據(jù)計算，13家上市葡萄酒企的銷售收入占到規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)銷售收入的55%，而利潤收入更是超過行業(yè)整體收入。

02、看營收、利潤：高度集中，張裕一家利潤超全行業(yè)利潤

2020上半年，13家上市葡萄酒企實現(xiàn)整體營收24.47億元，張裕一家實現(xiàn)營收14.02億元，占比高達(dá)57%。通葡股份以3.10億元的營業(yè)收入位列榜單第三，威龍股份以1.68億元位列榜單第四，三家企業(yè)的營收共計占到全部上市葡萄酒企營收的77%，與2019年的76%相比，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。(因西部創(chuàng)業(yè)主營業(yè)務(wù)并非葡萄酒，所以并未計算在內(nèi))。

利潤的集中態(tài)勢則更為明顯，2019年，張裕一家酒企實現(xiàn)凈利3.07億元，超過葡萄酒上市企業(yè)的整體利潤(2.19億元)，亦超過規(guī)模以上葡萄酒企的整體利潤(1.13億元)。除張裕外，還有西部創(chuàng)業(yè)、王朝酒業(yè)、通天酒業(yè)、莫高股份、怡園酒業(yè)、伊珠股份六家實現(xiàn)盈利，其中王朝酒業(yè)實現(xiàn)凈利2663.5萬港元，通天酒業(yè)實現(xiàn)凈利2183.6萬港元，表現(xiàn)較好。其余6家則出現(xiàn)不同程度的虧損，值得注意的是，曾經(jīng)的行業(yè)前三甲威龍股份以1.38億元的虧損額墊底，中葡酒業(yè)則以3250.39萬元位居倒數(shù)第二。

對于業(yè)績下滑的原因，威龍股份解釋道，受疫情影響，一月末至三月，餐飲及娛樂消費基本停滯，導(dǎo)致公司原本為滿足春節(jié)期間市場需求而投放的產(chǎn)品大量積壓，產(chǎn)品生產(chǎn)也基本處于停滯狀態(tài);四月以后，針對疫情的各項防控措施逐步放松，主要銷售渠道陸續(xù)正常開放，各生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但仍面臨消化前期庫存的巨大壓力;五、六月產(chǎn)銷量得以緩慢回升，但市場整體消費水平低迷，產(chǎn)品銷量下滑明顯。

通葡股份亦表示，疫情發(fā)生在酒類銷售旺季的春節(jié)期間，使得公司經(jīng)營受到較大影響。

03、看營收漲幅：下滑面擴(kuò)大，僅有兩家實現(xiàn)正增長

從營收增幅看，2019年，在13家上市葡萄酒企中，僅有法塞特酒、王朝酒業(yè)兩家實現(xiàn)營收正增長。其中，法塞特酒增幅明顯，達(dá)128.11%，王朝酒業(yè)增幅則為31.99%。

法塞特酒在年報中表示，本期營業(yè)收入增加而毛利率有所降低，主要是受疫情原因，調(diào)整了銷售價格，增加了低端產(chǎn)品的銷售。而虧損額有所減少，則主要是增加了銷售收入。

針對業(yè)績變動，王朝酒業(yè)此前曾發(fā)布中期盈利預(yù)告表示，2020年1月完成出售酒堡及相關(guān)設(shè)施的1.8億港元的一次性收益，對上半年盈利作出重大貢獻(xiàn)。

報告期內(nèi)，王朝酒業(yè)進(jìn)行的系列市場活動，對提振業(yè)績亦有幫助。在產(chǎn)品方面，推出了王朝庚子鼠年生肖紀(jì)念干紅葡萄酒、王朝九香玫瑰葡萄露酒系列、王朝梅鹿輒第二代干紅葡萄酒系列、王朝七年藏系列，完善產(chǎn)品線的同時進(jìn)一步提升了產(chǎn)品品質(zhì);渠道方面，積極開發(fā)新的網(wǎng)上銷售渠道，例如二線銷售分銷平臺、社交類電商平臺及社群類電商平臺，或者以名人在線直播的形式，進(jìn)一步擴(kuò)大銷售渠道并建立新的客戶群;市場方面，三月底，王朝率先開啟了“王朝婚禮季，美酒愛相隨”活動，率先搶占宴席市場等，市場工作初見成效。

受疫情影響，相比2019年，2020年上市葡萄酒企不僅下滑面進(jìn)一步擴(kuò)大，營收跌幅也同比擴(kuò)大。以2019年年報為例，營收跌幅最大的為芳香莊園，同比下跌31.09%。而今年上半年，有8家企業(yè)的營收跌幅都在40%以上，通葡股份和通天酒業(yè)的則在60%以上。

04、看利潤增幅：超八成企業(yè)負(fù)增長，中葡下滑幅度近5000%

從利潤漲幅看，2020年上半年，僅有法塞特酒以及西部創(chuàng)業(yè)兩家實現(xiàn)正增長，法塞特酒同比增長50.27%，西部創(chuàng)業(yè)同比增長11.34%。

中葡股份、威龍股份以及樓蘭酒莊凈利下滑幅度較大，中葡同比下滑4921.44%，威龍下滑幅度為747.4%，樓蘭同比下滑677.66%。

分析中葡股份半年報，從產(chǎn)品類別來看，報告期內(nèi)其高檔酒收入1279.59萬元，中低檔酒1570.95萬元，分別同比下降58.87%、69.54%;從銷售渠道來看，公司以批發(fā)代理-經(jīng)銷商模式為主，占總渠道銷售額的79.85%。報告期內(nèi)批發(fā)代理-經(jīng)銷商模式收入為2276.24萬元，同比減少69.36%;從區(qū)域來看，公司以新疆地區(qū)和華北地區(qū)為主要銷售區(qū)域。其中，新疆地區(qū)銷售額1142.18萬元，同比下滑幅度較大，達(dá)72.32%。

此外，公司對公司股東股份面臨司法凍結(jié)的風(fēng)險作出提示。公司股東國安集團(tuán)與國安投資作為一致行動人，合計持有公司股份 5.05億股，占公司總股本的 44.93%。國安集團(tuán)及其一致行動人國安投資持有的公司股份累計被凍結(jié)數(shù)量占其持股數(shù)量比例為100%。

而據(jù)樓蘭酒莊年報顯示，本期營業(yè)收入比上年同期減少 47.15%，主要因為今年上半年受疫情影響，葡萄酒銷售艱難，新疆區(qū)域處于封閉狀態(tài)，無營業(yè)收入，進(jìn)而導(dǎo)致營業(yè)利潤下降較多。

05、2020風(fēng)險與機(jī)遇并存

深度調(diào)整期疊加新冠肺炎疫情，給2020年中國葡萄酒行業(yè)增加了不確定性，業(yè)內(nèi)預(yù)計市場總體需求仍較為疲軟，消費總量很可能保持下降趨勢。盡管國產(chǎn)葡萄酒短期內(nèi)不樂觀，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為“長期不悲觀”。

張裕A總經(jīng)理孫健年初曾公開表態(tài)稱，"葡萄酒行業(yè)'短期不樂觀'，2020年將是國內(nèi)葡萄酒市場近十年來最艱難的一年"。張裕A在2019年年報中還稱，公司2020年將力爭實現(xiàn)營收不低于37億元，就目前來看，張裕A在2020年實現(xiàn)37億營收目標(biāo)還需加強(qiáng)努力。

通天酒業(yè)表示：在今年疫情的影響下受到啟發(fā)，認(rèn)為在此次疫情的影響下，消費者必將更加注重健康問題，決定將在下半年推出人參配置酒產(chǎn)品，幫助人們提升免疫力。同時通天酒業(yè)也會在新媒體方面加速布局，盡快完成線上線下相結(jié)合的銷售模式，以積極應(yīng)對特殊時期下的新挑戰(zhàn)。

西部創(chuàng)業(yè)表示，未來將是積極響應(yīng)自治區(qū)大力發(fā)展葡萄產(chǎn)業(yè)的號召，挖掘自身優(yōu)勢，通過聯(lián)強(qiáng)聯(lián)大進(jìn)一步盤活資源資產(chǎn)，同時引進(jìn)銷售人才，加快開拓區(qū)外市場，拓寬銷售渠道，增加瓶裝酒銷量。

怡園酒莊也在中期報告中表示，隨著疫情在國內(nèi)得到有效控制，怡園酒業(yè)在二季度的表現(xiàn)要明顯優(yōu)于一季度。不僅銷售下降的幅度與去年同期相比有所收窄，由第一季度的46.0%降至第二季度的23.8%，毛利的下降幅度也從第一季度的27.7%降至第二季度的4.7%。

其實，疫情之下，于中國葡萄酒行業(yè)而言，是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇，一方面，由于消費場景受限，葡萄酒銷量出現(xiàn)下滑，另一方面，出于疫情防控的需要，中國不斷加強(qiáng)對進(jìn)口食品的限制，以及中國對澳洲酒展開反傾銷調(diào)查等因素，也給了國產(chǎn)葡萄酒更大的機(jī)會。相信隨著市場的恢復(fù)，葡萄酒銷量也將逐步得到回升。