一二線白酒提價 白酒股后市難言樂觀

沉浸寒冬3年，最近茅臺、五糧液雙雙提價。五糧液核心產(chǎn)品52度五糧液(普五)的出廠價格由609元(單價，下同)上調(diào)到659元;作為白酒“標(biāo)桿”的飛 天茅臺也從1099元調(diào)整到1199元。這是否意味著高端白酒觸底反彈了呢?但目前提價尚未快速傳導(dǎo)到終端，昨日廣州不管是友誼商店還是街邊煙酒行，均表 示，“價位最近都沒有變化”。

一線二線都在漲

從8月3日起，普五漲價50元。這是一年多來，普五出廠價的首次調(diào)整。去年5月，五糧液宣布普五降價，出廠價從原先的729元，直落百元，降到609元。 五糧液方面表示，此次調(diào)價是根據(jù)近期普五的供需狀況、市場表現(xiàn)等多種因素綜合調(diào)研論證而做出的，旨在尊重市場供需變化，回歸品牌價值。 “從上半年形勢來看，價格穩(wěn)中有升，而從市場未來發(fā)展趨勢來看，符合市場及消費者預(yù)期。”

此外，瀘州老窖戰(zhàn)略核心產(chǎn)品之一的百年瀘州老窖窖齡酒系列價格也在回升，30年窖齡酒批發(fā)市場的價格已經(jīng)上漲幾十元。7月1日起，窖齡酒全系列產(chǎn)品開始停 止供貨，看情形價格還將繼續(xù)上漲。郎酒也發(fā)布公告稱，自今年7月1日起，紅花郎全線產(chǎn)品全面嚴(yán)格控貨，公司將根據(jù)市場發(fā)展情況確認(rèn)恢復(fù)供應(yīng)時間和市場投放 量。

已觸底還是因停供控貨

隨著高端白酒價格越來越“平民化”，如普五從729元一路跌至580元，此次高端白酒的新一輪提價，是否意味著白酒業(yè)重新回暖?

酒業(yè)觀察研究人士孫延元對新快報記者表示，“高端白酒已經(jīng)觸底，現(xiàn)在要逐漸趨穩(wěn)回升”。孫延元認(rèn)為，2013年、2014年以及2015年的上半年是高端 白酒去庫存階段，從2015年下半年開始，白酒行業(yè)會出現(xiàn)新轉(zhuǎn)機。隨著庫存逐漸被消化完以及民間消費的激發(fā)，高端白酒會逐漸走向穩(wěn)健的發(fā)展。

資深白酒專家肖竹青也認(rèn)為，白酒行業(yè)高端酒觸底反彈，商務(wù)消費和自飲消費份額上升成功彌補了公務(wù)消費下滑的市場份額。

然而，美酒在線董事長張斌持有不同意見，他認(rèn)為白酒業(yè)還在低潮期徘徊，并沒有回暖。目前高端白酒市場需求量在下降，價格應(yīng)該呈現(xiàn)下降的趨勢，“這次調(diào)價是 一個不正常的行為”。至于提價背后的原因，張斌透露高端白酒價格倒掛已久，再加上廠家對經(jīng)銷商的補貼不足，經(jīng)銷商僅能維持微利，不愿意囤貨。一線名酒紛紛 采取停供貨的方式使市面供需緊張，從而讓價格變堅挺。

二三線酒仍不樂觀

業(yè)內(nèi)人士看法不一還體現(xiàn)在對于白酒后市走向上。孫延元對茅臺、五糧液等高端品牌持樂觀態(tài)度，但是對二三線的品牌則不太樂觀。目前，二三線品牌的庫存尚未消 化完。“三公”消費被限制后，茅臺、五糧液等高端品牌的大幅降價搶占了二三線白酒原有的市場，整體行業(yè)還沒有真正回暖。

肖竹青則認(rèn)為，五糧液漲價對于地方酒等存在利好。“因為從性價比而言，地產(chǎn)酒是有絕對優(yōu)勢的。”在他看來，未來白酒會有三大勢力，首先是茅臺、五糧液為代 表的“面子酒”;其次是瀘州老窖、汾酒等二線品牌，價格戰(zhàn)和投入戰(zhàn)競爭激烈，價差透明毛利低;另外，以河北衡水老白干、陜西西鳳酒、湖南酒鬼酒、甘肅金徽 酒等為代表的地方酒企會成為未來白酒第三大勢力，也會成為未來白酒并購重組的主體力量。

■延伸

白酒股后市難言樂觀

7月30日白酒行業(yè)首份中報出爐，老白干酒發(fā)布2015年半年報顯示，今年上半年老白干酒實現(xiàn)營收9.15億元，同比增長37.56%;實現(xiàn)歸屬于上市公 司股東的凈利潤0.18億元，同比增長23.96%。業(yè)績復(fù)蘇并不意味著白酒行業(yè)的警報解除。這段時間市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，白酒股也受到牽連。

貴州茅臺雖然比較抗跌，但是受大勢低迷影響，從5月26日至昨日，復(fù)權(quán)后也跌了超19%。但是其他股票如瀘州老窖、山西汾酒跌幅則更大，瀘州老窖從7月1 日盤中高點34塊多跌到7月9日的盤中19塊多。近期只有口子窖(新股)走出了獨立的行情，并且在7月31日創(chuàng)出52.68元的上市以來新高。業(yè)內(nèi)人士點 評稱，白酒股雖然受到中報業(yè)績拐點的影響，但也受到近期大市調(diào)整影響，股價仍然比較低迷，后市難言。

昨日部分渠道銷售價格(單位:500ml/元)

渠道	普五	飛天茅臺	52°瀘州老窖	53°紅花郎
京東	609	888	198	259
酒仙網(wǎng)	659	859	208	249
廣百中怡	898	1298	—	—
金穗路商行	700左右	900-1000	—	—
友誼商店	980	1299	—	—

昨日酒類股票情況

代碼	名稱	漲幅%	現(xiàn)價(元)	中報預(yù)計
603589	口子窖	2.51	47.71	凈利同比增長40%-60%
600779	*ST水井	1.63	9.97	凈利同比增長156.30%
603198	迎駕貢酒	0.98	34.05	凈利與上年同期比無重大變化
600197	伊力特	0.09	11.61	凈利同比減少22.52%
600702	沱牌舍得	停牌中	26.09	——
000858	五糧液	停牌中	25.73	——
600519	貴州茅臺	-2.26%	207.19	——
000568	瀘州老窖	-2.40%	25.20	——