7月4日，巖石股份股票下跌，報(bào)收26.1元，跌幅近7%。

消息面上，7月1日晚間，巖石股份發(fā)布公告稱，當(dāng)日收到上海證監(jiān)局對(duì)公司下發(fā)的《立案告知書》。上市公司主體上海貴酒股份有限公司(下稱 “上海貴酒”)因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，上海證監(jiān)局決定對(duì)其進(jìn)行立案。

巖石股份多次更名，陷入商標(biāo)侵權(quán)糾紛

公開報(bào)道顯示，巖石股份前身于1993年上市，彼時(shí)其公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是建筑陶瓷。此后，這家上市公司幾經(jīng)易主，公司名字先后更名為福建豪盛、利嘉股份、多倫股份、匹凸匹、巖石股份等。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)也陸續(xù)轉(zhuǎn)向“賽道”火熱的房地產(chǎn)，礦產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、金融等領(lǐng)域，一度被外界冠以A股“更名王”稱號(hào)。

巖石股份最近一次公司更名是2019年12月，此時(shí)正是白酒行業(yè)醬酒賽道火熱的時(shí)期。公司名稱由“上海巖石企業(yè)發(fā)展股份有限公司”變更為“上海貴酒股份有限公司”。2021年8月17日，在巖石股份發(fā)布2021年半年報(bào)的當(dāng)天，便收到了上交所下發(fā)的問詢函。問詢函關(guān)注的焦點(diǎn)之一，就是巖石股份與貴州貴酒集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“貴州貴酒”)的商標(biāo)侵權(quán)糾紛案。

原告方貴州貴酒，是洋河股份的全資子公司。2019年8月，該公司更名為“貴州貴酒集團(tuán)有限公司”，旗下?lián)碛卸鄠�(gè)“貴”字系列注冊(cè)商標(biāo)，主要產(chǎn)品是“貴”酒。

被告方巖石股份目前的主體上海貴酒，主要產(chǎn)品是標(biāo)有“貴酒”、“貴釀”字號(hào)的白酒。

據(jù)巖石股份2021年年報(bào)披露，在上海浦東新區(qū)法院開庭的這起商標(biāo)侵權(quán)糾紛，貴州貴酒于2021年9月提起訴訟，要求巖石股份及關(guān)聯(lián)方在官網(wǎng)、微信公號(hào)、廣告宣傳中停止使用“貴”、“貴酒”、“貴酒股份”、“上海貴酒”、“貴酒集團(tuán)”、“上海貴酒體驗(yàn)中心”等簡(jiǎn)稱、標(biāo)識(shí)，并索賠1000萬(wàn)。

近期，根據(jù)上海浦東新區(qū)法院開庭公告，貴州貴酒訴巖石股份等6被告的侵害商標(biāo)權(quán)糾紛一案，2022年7月8日下午將在知識(shí)產(chǎn)權(quán)審判庭開庭。

事實(shí)上，上海這起商標(biāo)侵權(quán)官司不是雙方首次開打。2020年3月30日，巖石股份收到法院的傳票，貴州貴酒起訴包括巖石股份在內(nèi)的上海貴酒酒業(yè)銷售有限公司、貴州貴釀酒業(yè)有限公司等4被告侵害商標(biāo)權(quán)，要求被告方賣的酒不能再用“貴”字號(hào)，公司名稱也要改，不得以“貴”為核心字號(hào)。另外還要賠償損失500萬(wàn)。

2021年7月13日南京中院一審判決，巖石股份及關(guān)聯(lián)方的部分帶“貴”字號(hào)的酒不得再生產(chǎn)、銷售，貴州貴酒獲賠100萬(wàn)。

貴州貴酒不服判決，上訴到江蘇高院。江蘇高院認(rèn)為一審判決認(rèn)定基本事實(shí)不清，又發(fā)回南京中院重審，現(xiàn)在還沒有判決。

此外，除了上述兩起商標(biāo)侵權(quán)官司，貴州貴酒還起訴包括巖石股份及關(guān)聯(lián)方在內(nèi)的一眾被告不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，索賠300萬(wàn)。目前案子還在審理中。

鎖定白酒賽道，巖石股份勝算幾何?

幾度易主之后，巖石股份目前將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鎖定在了酒類行業(yè)。據(jù)了解，2018年底，巖石股份以200多萬(wàn)元收購(gòu)了白酒銷售線上平臺(tái)貴州貴酒云電子商務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱貴酒云)開始試水白酒業(yè)務(wù)。

2019年底，巖石股份以“經(jīng)營(yíng)狀況不達(dá)預(yù)期、減少虧損”為由出售貴酒云及子公司貴酒銷售全部股權(quán)，并成立了上海軍酒有限公司，從事散酒銷售。

此后，為了進(jìn)一步加重白酒業(yè)務(wù)，巖石股份開始在海銀系的資產(chǎn)內(nèi)整合騰挪。2020年,巖石股份先是試圖收購(gòu)其控股股東上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“貴州發(fā)展”)所持有江西章貢酒業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“章貢酒業(yè)”)95%股權(quán)和贛州長(zhǎng)江實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江實(shí)業(yè)”)95%股權(quán)。

這一收購(gòu)因“盡調(diào)工作進(jìn)展不及預(yù)期”為由終止。于是在2020年底，巖石股份以8600萬(wàn)現(xiàn)金購(gòu)買上述兩家企業(yè)各25%股權(quán)。與此同時(shí)，巖石股份還收到控股股東無(wú)償贈(zèng)與的其持有貴州高醬酒業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高醬酒業(yè)”)52%股權(quán)。

其中，章貢酒業(yè)是江西省釀酒企業(yè)，成品酒生產(chǎn)能力達(dá)到3萬(wàn)噸/年;長(zhǎng)江實(shí)業(yè)則主要從事白酒經(jīng)銷業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)章貢酒業(yè)生產(chǎn)的白酒產(chǎn)品的銷售和推廣;高醬酒業(yè)主要從事大曲醬香基酒的生產(chǎn)和儲(chǔ)存，被授權(quán)貼牌生產(chǎn)銷售醬香型白酒，2019年停工五年的高醬剛剛恢復(fù)產(chǎn)。

巖石股份在回復(fù)上交所問詢函中也提到，高醬酒業(yè)成立于2010年，但2015年起酒廠停工直到2019年才逐步復(fù)工，2019年其利用部分產(chǎn)能進(jìn)行基酒代工生產(chǎn)和部分產(chǎn)能自主生產(chǎn)。

由此可以看出，自跨界涉及白酒業(yè)務(wù)以來(lái)，巖石股份在2021年才一定程度上實(shí)現(xiàn)了醬酒產(chǎn)品的自產(chǎn)自銷。不過，巖石股份方面也曾透露，除了公司自己生產(chǎn)外，濃香型酒、果酒，部分中端醬酒等主要通過第三方貼牌加工形式進(jìn)行外采。

眾所周知，白酒投資屬于重資產(chǎn)投資，投資醬酒更是如此。品牌化運(yùn)作不僅需要?dú)v史的沉淀，更需要企業(yè)長(zhǎng)期的投入、雄厚的資金支撐。尤其伴隨醬酒行業(yè)下半場(chǎng)的到來(lái)，以及經(jīng)銷商和消費(fèi)者在選品上的更加理性，擁有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)品牌和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能的主流醬酒企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將持續(xù)被放大。

面對(duì)這一行業(yè)發(fā)展大勢(shì)，品牌影響力偏弱的中小醬酒企業(yè)，如何正確認(rèn)識(shí)和制定企業(yè)規(guī)劃，則決定了各自企業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間。

在業(yè)界專家看來(lái)，巖石股份進(jìn)入酒類行業(yè)正值“醬酒熱”的節(jié)點(diǎn)，而從巖石股份收購(gòu)的標(biāo)的來(lái)看，則是附加值很低的企業(yè)，并且都是通過控股股東或關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行內(nèi)部資源整合。“這都說(shuō)明巖石股份是一家資本化思維的企業(yè)，可能涉及到上市公司的內(nèi)部的資產(chǎn)運(yùn)作，這或是巖石股份未來(lái)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。通過收購(gòu)，巖石股份相當(dāng)于加碼‘白酒、醬酒’熱門概念，從這個(gè)角度來(lái)看，控股方對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作的意圖較為明顯。”

值得注意的是，7月5日，巖石股份發(fā)布公告稱，4日上海貴酒收到控股股東貴酒發(fā)展通知，貴酒發(fā)展一致行動(dòng)人上海鴻褚實(shí)業(yè)有限公司增持公司64.87萬(wàn)股，占公司總股本的0.19%。顯然，巖石股份此舉是為了增強(qiáng)資本市場(chǎng)的信心。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，巖石股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.03億元，同比增長(zhǎng)656.81%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約6192.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)671.99%。其中，酒類業(yè)務(wù)2021年貢獻(xiàn)了5.84億元，同比增長(zhǎng)893.24%，占總營(yíng)收的96.9%。

不過，巖石股份業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。據(jù)巖石股份2022年一季度報(bào)顯示，2022年1-3月，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)161.05%，凈利潤(rùn)也僅僅錄得同比8.22%增幅。可見，面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)、國(guó)際地緣政治及疫情反復(fù)等因素的疊加影響，醬酒市場(chǎng)需求放緩，巖石股份的抗壓能力明顯偏弱。

“對(duì)于巖石股份而言，未來(lái)如果想要保持有力發(fā)展，一定要具備全產(chǎn)業(yè)鏈。首先就是要有充足的產(chǎn)能儲(chǔ)備，之后再去完善供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。其次，如何提高品牌和產(chǎn)品的影響力，也是巖石股份不可回避的關(guān)鍵問題。”業(yè)界專家如是說(shuō)道。