貴州茅臺股價再度創出歷史新高，A股市場再度上演茅臺神話。昨天，貴州茅臺盤中一度摸高至1506.10元/股，超過了飛天茅臺1499元/瓶的官方指導價。今天，其再次迎來大漲，截至收盤，茅臺報收1544/元，漲幅3.33%，總市值達到1.94萬億。
以今天1544元的收盤價和2019年32.8元的基本每股收益來算，茅臺當前的靜態PE已經超過47倍，處于歷史較高區域。
平安證券在研報表示，雖然茅臺目前的靜態估值處于10年來相對高位，但對標海外烈酒帝亞吉歐，茅臺的成長性明顯更好，且茅臺酒在中國高端白酒中地位獨一無二，估值完全應該享受溢價。
不久前，中泰證券宏觀分析師梁中華在研報中直呼“買茅臺=買黃金”。茅臺酒每年的供給速度非常緩慢，不會突然大幅增加產量;茅臺酒如果長期儲存的話，放得越久品質越好，內在價值不僅不會耗損，還會有提升。所以茅臺酒和黃金的特性是類似的，甚至可以當成貨幣來使用，拎一瓶茅臺酒可以很容易變換成現金。
在業內人士看來，貴州茅臺近年來獲得偏高的估值定位，很大程度上來自于市場資金持續看多的信心。這與茅臺在白酒行業的龍頭領軍地位以及市場對未來茅臺盈利增速能力的良好預期有關。
此外，茅臺偏高的估值水平，還與其稀缺性、品牌影響力和機構資金抱團取暖等因素有關。茅臺酒不僅具有飲用價值，同時還具有收藏價值，甚至賦予了金融屬性。如今的茅臺酒，但凡在部分渠道中出現較優惠的銷售價格，立馬引起市場的搶購，說明茅臺酒的需求比較強烈，企業的供需還是保持在健康的狀態，這對貴州茅臺的可持續發展奠定了基礎。
不過，業內人士也坦言，股價長期上漲會存在因為變現而形成的拋壓下跌。當前A股整體表現差，茅臺備受青睞。如果A股強勁，資金可選擇標的多，就可能分流集中在茅臺的資金，屆時股價將會面臨下跌風險。
事實上，伴隨茅臺股價不斷飆漲，市場對于飛天茅臺提價的關注度也在不斷集中，并不時傳出提價消息。據了解，飛天茅臺最近一次提價是在2018年，即出廠價969元/瓶，市場指導價1499元/瓶。根據草根調研數據顯示，本周原件茅臺酒的價格已經漲至2550元/瓶，明顯高于官方指導價。
值得一提的是，近日，茅臺簽約了22家直銷渠道時，就有消息稱，飛天茅臺的供貨價格已從原來的1299元提至1399元。業內人士認為，茅臺通過擴大直銷渠道完成變相提價，是在測試傳統渠道的反應，一定程度上是為提價做準備。
中金公司研報分析稱，茅臺下半年供需缺口可能進一步加大，批價很難降溫。茅臺需求已趨于多元化，價位升級及品牌虹吸效應使茅臺消費屬性不斷強化;其投資屬性則主要來自于稀缺性、升值預期、老酒消費興起等因素，但歸根結底，其核心支撐仍在于強勁的真實需求。
德邦證券在研報中指出，在茅臺零售價-出廠價的巨大價差及需求增長、產能相對稀缺的背景下，長期看茅臺酒出廠價有提升空間，短期看直接提出廠價的概率小，主要靠非標酒占比提高及直銷占比提高提升噸價。
廣發證券則認為，當前茅臺酒提價條件已經具備，今年下半年至2021年初是合適的提價窗口期。自2018年以來已連續兩年多未提價，近一年的渠道利潤率均高于100%，若按照渠道利潤率低于100%的標準來推算，預計提價幅度應該在20%+。
