爭當(dāng)“醬香第二股” 郎酒和國臺上市難在哪兒？

近日，隨著貴州國臺酒業(yè)遞交上市輔導(dǎo)備案材料，其上市之路再獲新進(jìn)展。從目前看，瞄準(zhǔn)2020年A股市場的已經(jīng)至少有國臺和四川郎酒兩家酒企。湊巧的是，兩家企業(yè)同為醬香酒企業(yè)。于是，誰會成為繼茅臺之后第二家上市醬香酒企，這讓業(yè)內(nèi)充滿猜測和期待。

然而上市路不易走，各家都有各家的難處。

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醬香酒中的國臺位居幾何

國臺酒業(yè)要上市?在業(yè)內(nèi)大多關(guān)注四川郎酒、劍南春等酒企上市動態(tài)時，國臺的出現(xiàn)似乎有些搶戲了。實(shí)際上，國臺酒業(yè)要上市的動作早已有之。有報道稱，國臺酒業(yè)最早提出登陸資本市場可追溯到2011年。當(dāng)年，國臺酒業(yè)銷售首次突破10億元，并宣布了啟動上市的計(jì)劃。

那么，誰的實(shí)力更強(qiáng)，上市更有把握?以國臺為例，從企業(yè)業(yè)績規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)到品牌影響力，國臺是否能贏得資本市場的肯定?

據(jù)國臺酒業(yè)提交的上市輔導(dǎo)備案情況表數(shù)據(jù)顯示，從2016年到2018年，國臺酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營收額分別約為3.61億元、5.42億元和11.44億元，凈利潤分別為2034.97萬元、1.02億元和2.47億元。數(shù)據(jù)反映出來兩個信息點(diǎn)，整體營收及凈利規(guī)模不高，但增速較快。

與其他上市酒企相比，國臺處于怎么的水平?據(jù)近日新京報的報道顯示，從營收規(guī)模來看，2018年A股上市的20家白酒企業(yè)中，僅ST椰島(7.06億元)、*ST皇臺(0.25億元)營收未超過10億元，國臺酒業(yè)將排在倒數(shù)第三位。以凈利潤計(jì)，國臺酒業(yè)將排在第15位，超過舍得酒業(yè)、金徽酒、酒鬼酒、金種子酒、ST椰島、*ST皇臺，與前一名老白干酒有1.03億元的凈利潤差距。

為此，新京報援引白酒專家蔡學(xué)飛的觀點(diǎn)稱，一線酒企的門檻是營收100億元，區(qū)域強(qiáng)勢酒企的門檻是30億元-50億元。因此從業(yè)績來看，國臺酒業(yè)屬于典型的區(qū)域中小型酒企，缺少全國品牌影響力。

再看醬香酒陣營里國臺酒業(yè)處于怎樣的行業(yè)地位。按照央廣網(wǎng)的報道稱，目前醬香白酒陣營貴州茅臺“一家獨(dú)大”，郎酒集團(tuán)緊緊相隨，茅臺集團(tuán)旗下貴州習(xí)酒2018年?duì)I收突破56億，成為目前醬香陣營“第三瓶酒”。從營收規(guī)模來看，國臺酒業(yè)目前和前三強(qiáng)還有差距。

種種質(zhì)疑指向國臺酒業(yè)，不過這家企業(yè)似乎自信滿滿。國臺官網(wǎng)信息顯示，公司為茅臺鎮(zhèn)第二大白酒企業(yè)，地處茅臺7.5平方公里正宗醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)，2018年品牌價值為156.75億元，位列貴州省白酒第三名。如成功上市，將成為我國第二家醬香型白酒上市公司。

今年是國臺酒業(yè)上市申報期的最后一年，也是決戰(zhàn)年。對此，國臺酒業(yè)總經(jīng)理張春新今年年初曾指出，2019年，從利潤指標(biāo)、公司治理、資產(chǎn)證照、制度流程的完整性等各方面，都要達(dá)到上市公司的標(biāo)準(zhǔn)。從各個層面積極準(zhǔn)備，決勝年底全面達(dá)到上市公司的運(yùn)行狀態(tài)，做好2020年初IPO申報的全面準(zhǔn)備。

擺在郎酒上市路上的幾道坎兒

2019年，對郎酒來說同樣是十分關(guān)鍵的一年。

按照郎酒集團(tuán)董事長汪俊林提出的2019工作規(guī)劃，新的一年，郎酒要擴(kuò)產(chǎn)能、提品質(zhì)，尤其是要順利推進(jìn)IPO工作，為實(shí)現(xiàn)2020年成功主板上市做準(zhǔn)備。不過隨著國臺進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，郎酒的步調(diào)顯然有些落后了。

從過往來看，郎酒的上市之路更是充滿坎坷。據(jù)悉，郎酒早在2007年就曝出擬上市的消息，并股改成立郎酒股份有限公司。上市計(jì)劃首次擱淺之后，郎酒又與兩年后的2009年再啟上市規(guī)劃，但此舉再度擱淺。

時隔近10年，郎酒第三次提出上市計(jì)劃，而本次上市規(guī)劃提出的背后，郎酒似乎更多了一些底氣。銷售業(yè)績重回百億、瀘州市千億白酒產(chǎn)業(yè)三年行動計(jì)劃的政策扶持，這些內(nèi)部及外部因素的疊加，共同構(gòu)成了郎酒沖刺資本市場的動力。

不過，如今的郎酒上市路上也并非沒有障礙。一直以來，關(guān)于年份酒被曝勾兌、向經(jīng)銷商壓貨、酒品漲價等消息一直困擾著郎酒。例如2019年初，《財經(jīng)國家周刊》報道稱郎酒有向經(jīng)銷商壓貨行為，認(rèn)為壓貨是為了IPO扮靚業(yè)績。

同時在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，郎酒主推的高端單品青花郎，曾為之打出“中國兩大醬香白酒之一”的宣傳語，引來業(yè)內(nèi)人士的不滿。認(rèn)為郎酒借勢營銷的背后，其真實(shí)意圖是利用青花郎切割部分飛天茅臺的消費(fèi)者，占位逐漸壯大的醬香白酒消費(fèi)群。

另外，在距離郎酒2020年上市目標(biāo)時間越來越近的檔口，郎酒突然拋出的投資100億元建酒莊的計(jì)劃更是讓業(yè)內(nèi)不解。大手筆的投入，對郎酒來說是否意味著巨量資金的占用，亦或是為助推業(yè)績增長增加業(yè)務(wù)線?更有聲音討論，郎酒是否會借此進(jìn)入文旅產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)布局?種種疑慮讓郎酒應(yīng)接不暇。

針對以上問題，中新網(wǎng)聯(lián)系郎酒和國臺相關(guān)負(fù)責(zé)人，其中郎酒并未對上市事宜給與任何解答，而國臺酒業(yè)總經(jīng)理張春新電話則無人接聽。不過話說回來，郎酒也好，國臺、習(xí)酒也好，所有企業(yè)上市規(guī)劃的路上不免會有這樣那樣的考驗(yàn)。面對激烈的行業(yè)競爭，企業(yè)唯一能做的恐怕就是做好產(chǎn)品和服務(wù)，以不變應(yīng)萬變。畢竟，上市并不是企業(yè)的終極目標(biāo)，持之以恒地做好企業(yè)和產(chǎn)品才是發(fā)展的終極之道。