會稽山擬定增18億元擴(kuò)張 收購烏氈帽和唐宋酒業(yè)(2)

4.8億元消滅兩“前十”

按照會稽山12日發(fā)布的董事會公告，非定向增發(fā)募集資金18億元中，僅有4.8億元現(xiàn)金用于并購擴(kuò)張。

定增方案為定價基準(zhǔn)日為公司第三屆董事會第十五次會議決議公告日(即 2015 年 6 月 12 日)，發(fā)行價格為 13.86 元/股，不低于定價基準(zhǔn)日前 20 個交易日公司股票交易均價的 90%。本次非公開發(fā)行股票募集資金不超過180,180萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金將用于年產(chǎn)10萬千升黃酒后熟包裝物流自動化技術(shù)改造項(xiàng)目、收購烏氈帽酒業(yè)有限公司100%股權(quán)項(xiàng)目、收購紹興縣唐宋酒業(yè)有限公司100%股權(quán)項(xiàng)目，其余募集資金將用于補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款，列示如下：

由此可以看出，兩并購項(xiàng)目加起來總投資額為4.8億元。其中，會稽山對唐宋酒業(yè)的投資額為8160萬元，和之前業(yè)內(nèi)盛傳的2.85億元收購額大相徑庭!

資產(chǎn)評估報告顯示，烏氈帽酒業(yè)資產(chǎn)賬面價值159,133,758.49 元，評估價值277,808,232.08 元，評估增值118,674,473.59 元，增值率為74.58%;負(fù)債賬面價值97,266,850.85 元，評估價值97,266,850.85 元;股東全部權(quán)益賬面價值61,866,907.64 元，評估價值180,541,381.23元。這是采用采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果。而采用市場法的評估結(jié)果為408,000,000.00 元。最終，評估人員采用市場法的評估結(jié)果 4.08億元為“烏氈帽酒業(yè)”股東全部權(quán)益的評估值。

在兩家被收購的黃酒企業(yè)中，烏氈帽的經(jīng)營業(yè)績遠(yuǎn)甚唐宋酒業(yè)。坤元資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告顯示，烏氈帽去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.26億元，凈利潤1300萬元，銷售規(guī)模和盈利能力逐年攀升。截至4月30日，烏氈帽的資產(chǎn)負(fù)債率為61%。

烏氈帽是一家民企，位于浙江湖州市安吉縣。經(jīng)過16年的發(fā)展，該企業(yè)已經(jīng)位居黃酒前七位。盡管盈利能力不錯，但公司的規(guī)模相對較小，資金籌備能力相對較弱，除了長三角，要進(jìn)一步開拓其他目標(biāo)市場，烏氈帽依靠自身實(shí)力發(fā)展，顯然受阻。

唐宋酒業(yè)也是一家黃酒老廠，位于會稽山、古越龍山盤踞的紹興。紹興縣唐宋酒業(yè)有限公司以禮品酒走差異化路線，在黃酒中尤為突出。6月12日，中國酒業(yè)并購并購圈專程前往紹興縣獨(dú)家采訪了該企業(yè)的擁有者、法人代表朱清堯。在他看來，“酒類最后一桶黃金是黃酒”。但黃酒發(fā)展不溫不火。在行業(yè)不景氣下，需要并購整合來打破原有格局，讓黃酒做大做強(qiáng)。

“我和會稽山談的唯一要求就是唐宋品牌必須保留。”朱清堯說，委身會稽山后，唐宋酒業(yè)團(tuán)隊(duì)和公司將保留，他將繼續(xù)出任唐宋酒業(yè)總經(jīng)理。他希望借此做大原有品牌，借助會稽山強(qiáng)大的資金實(shí)力，提升管理水平。

但中國酒業(yè)并購圈注意到，會稽山對唐宋酒業(yè)的收購金額遠(yuǎn)低于外界所傳的2.85億元。資產(chǎn)評估報告書稱，“唐宋酒業(yè)”股東全部權(quán)益的評估價值為8400萬元。

財(cái)報顯示，唐宋酒業(yè)去年?duì)I收僅5500萬元，凈利潤為-1200萬元。其資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，截至3月31日，唐宋酒業(yè)總資產(chǎn)1.5億元，負(fù)債2億元，股東權(quán)益為-4800萬元。朱清堯稱，其絕大部分負(fù)債為銀行貸款。

會稽山董事會公告顯示，除了用于10萬噸黃酒老熟后的自動化技術(shù)項(xiàng)目6.5億元、并購兩黃酒企業(yè)4.8億元以外，還有6.6億元會稽山將用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。

會稽山鎖定的增發(fā)對象

艾庭評論：（中國新銳酒商聯(lián)盟發(fā)起人，《我愛黃酒》總編，資深媒體人）

對于會稽山來說，這次收購，不僅能擴(kuò)充產(chǎn)能、提升品牌，而且能彌補(bǔ)薄弱市場;同時，市場研發(fā)能力更強(qiáng)，產(chǎn)品線更加豐富——特別是電商、上海與浙北市場。

對于行業(yè)來說，會稽山的這次收購，會促進(jìn)黃酒行業(yè)大整合;如果北大荒收購湖州乾昌坐實(shí)，金楓收購白塔早已經(jīng)成功，會有更多的業(yè)外資本和行業(yè)巨額到這個行業(yè)抄底。

黃酒行業(yè)將得到更多關(guān)注，和更多資源。

黃酒行業(yè)，這幾年的市場研發(fā)和創(chuàng)新不夠，人才素質(zhì)也整體偏低;大并購和大整合，將很快彌補(bǔ)行業(yè)的整體短板。

黃酒的創(chuàng)新，必將是以迎合消費(fèi)者喜好為第一推動點(diǎn)。

大并購，最終受益的必定是喜歡黃酒的消費(fèi)者。

毫無疑問，未來的黃酒，會呈現(xiàn)如白酒般的品種多樣化、口感多樣化、包裝多樣化、產(chǎn)品差異化。

毫無疑問，未來的黃酒，會更有趣，更好喝，更好看，更好玩。

大并購時代，才是黃酒春天的標(biāo)志。