第三次跌停出現(xiàn)在2013年9月2日，創(chuàng)下茅臺(tái)上市13年來(lái)最大跌幅，最終收盤報(bào)151.92元，下跌9.99%，單日市值損失高達(dá)175億元。

造成跌停的原因與業(yè)績(jī)相關(guān)。貴州茅臺(tái)發(fā)布的2013年中報(bào)顯示，上半年公司利潤(rùn)增幅只有3.61%，創(chuàng)下公司自2001年上市以來(lái)的增幅新低;貨幣資金為182.75億元，環(huán)比減少17.17%，也是其上市以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。

此外，茅臺(tái)預(yù)收賬款延續(xù)了一季度下滑頹勢(shì)。預(yù)收款項(xiàng)余額為8.35億元，相對(duì)年初50.91億元的金額，大幅下挫83.6%。茅臺(tái)方面表示，預(yù)收賬款減少主要是由于經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。

跌停的另一方面原因也有與當(dāng)時(shí)國(guó)家對(duì)中國(guó)石油(7.97 +1.66%,診股)的反腐敗調(diào)查有關(guān)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，反腐深入會(huì)造成對(duì)高端白酒銷量的影響。

同時(shí)，自2012年八項(xiàng)規(guī)定頒布后，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)出現(xiàn)微妙的變化，政務(wù)市場(chǎng)對(duì)高端白酒行業(yè)不小，茅臺(tái)需要進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

此后，袁仁國(guó)對(duì)市場(chǎng)策略進(jìn)行調(diào)整，茅臺(tái)經(jīng)歷了從“政務(wù)市場(chǎng)”到“商務(wù)市場(chǎng)”的轉(zhuǎn)變，通過(guò)更加多元、放低姿態(tài)的打法重新布局，度過(guò)了行業(yè)低谷期。

行業(yè)經(jīng)過(guò)3年調(diào)整期后開(kāi)始回暖，貴州茅臺(tái)股價(jià)一路飆升，并在2016年12月8日創(chuàng)下歷史最高價(jià)340元/股。但與此同時(shí)，各地方政府“禁酒令”頻頻升級(jí)，一度被認(rèn)為將再度影響白酒行業(yè)走勢(shì)。

實(shí)際上，在2016年3月，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)曾公開(kāi)表態(tài)，茅臺(tái)酒公務(wù)消費(fèi)已降至1%，茅臺(tái)目標(biāo)消費(fèi)群體已瞄準(zhǔn)為龐大的中產(chǎn)階級(jí)，持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)轉(zhuǎn)型。

這反映了白酒行業(yè)已經(jīng)不再依賴三公消費(fèi)，茅臺(tái)也完成了歷史級(jí)的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，走向大眾化。

如今，執(zhí)掌茅臺(tái)17年的袁仁國(guó)卸任，有媒體測(cè)算目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)150倍，在李保芳即將接任董事長(zhǎng)一職后，雖然當(dāng)天股價(jià)大漲超5個(gè)點(diǎn)，但茅臺(tái)能否應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)，A股神話能否繼續(xù)延續(xù)依然是個(gè)未知數(shù)。