伴隨2019年一季報和2018年年報的陸續(xù)發(fā)布，18家上市白酒企業(yè)(除牛欄山外)的業(yè)績也隨之出爐。北京商報記者注意到，2019年一季度，在18家上市白酒企業(yè)中，只有3家營收增幅下滑，其余白酒企業(yè)均實現(xiàn)了不同程度的增長。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出，該季度18家白酒企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入760.77億元，與2018年全年業(yè)績相比，營收占比達到2018年全年的36.47%。業(yè)內(nèi)人士指出，在行業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)的態(tài)勢下，白酒企業(yè)普遍實現(xiàn)了營收“走高”，但值得注意的是，隨著行業(yè)集中度的提升，酒企之間的差距也在進一步拉大。未來，企業(yè)的增長態(tài)勢能否持續(xù)仍有待觀察。

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業(yè)績、“蓄水池”呈逆差

北京商報記者梳理18家上市酒企財報數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，大部分酒企2019年一季報度實現(xiàn)營收、凈利雙增長。其中，“茅、五、洋”仍是白酒行業(yè)中流砥柱，就一季度業(yè)績來看，上述3家企業(yè)營收總額為501.24億元，占據(jù)整個行業(yè)過半收入。

值得一提的是，從平均增速來看，2019年一季度18家上市白酒企業(yè)中，共有15家保持正增長，3家出現(xiàn)負增長。其中，有包括茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣等10家企業(yè)，營收、凈利潤均保持了20%以上的增長速度。青青稞酒則成為唯一一家營收、凈利潤雙降的企業(yè)，營收下跌了-23.05%，凈利潤下滑了41.84%。

另外，不同于2019年一季度大部分白酒企業(yè)業(yè)績的快速上漲，在2018年年報中，白酒企業(yè)的預(yù)收款增幅卻呈現(xiàn)出“五五”式下滑。在18家白酒企業(yè)中，水井坊、茅臺、金種子酒、老白干酒、金徽酒、瀘州老窖、伊力特、*ST皇臺的“蓄水池”增幅均呈現(xiàn)下降趨勢，且“兩極化”嚴重，增幅最高達到近200%;下滑最大的也超過了50%。

市場分化加速

近兩年，隨著消費升級的推進，白酒行業(yè)集中度進一步提升，市場開始逐漸向頭部及名優(yōu)白酒企業(yè)靠攏。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前，行業(yè)寡頭格局態(tài)勢逐漸穩(wěn)定，中國白酒行業(yè)正迎來全國化白酒區(qū)域下沉以及區(qū)域白酒走向全國化布局的階段。市場開始向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)品牌集中，而面對日益加劇的市場競爭，中小白酒企業(yè)的發(fā)展前景和市場空間進一步被擠壓。

在資深白酒營銷專家晉育鋒看來，在白酒行業(yè)經(jīng)歷了深度調(diào)整期之后，高端白酒成為盈利的主要部分，越來越多的企業(yè)開始進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系調(diào)整，通過提價、聚焦大單品等手段占位高端白酒市場。2019年，一線企業(yè)及區(qū)域頭部品牌將仍維持穩(wěn)中有進的態(tài)勢發(fā)展，不過可能增幅會有所下降，中小型區(qū)域品牌、省級品牌和地方品牌未來的競爭態(tài)勢并不理想，突圍前景堪憂。

銷售費用持續(xù)高企

在亮麗的業(yè)績背后不難發(fā)現(xiàn)，各白酒企業(yè)的銷售費用也進一步提高。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年，白酒行業(yè)整體銷售費用呈現(xiàn)增長趨勢，其中古井貢酒、水井坊、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、青青稞酒、老白干酒、瀘州老窖等酒企的銷售費用占營收比例都較高，均超過了25%。

對此，北京商報記者從多家企業(yè)處得知，銷售費用的增長主要是由于當(dāng)前市場趨暖，為進一步拓寬市場，各大白酒企業(yè)均增加了白酒產(chǎn)品的營銷推廣力度。因此，銷售費用一再攀升。

酒類營銷專家蔡學(xué)飛則認為，在高速增長的業(yè)績背后，銷售費用的高企或?qū)⒔o白酒企業(yè)的長期發(fā)展帶來一定風(fēng)險。“費用大幅增長一方面說明白酒企業(yè)的營收增長，很大程度上是依靠市場資源投放帶來的，另一方面也說明企業(yè)步入擠壓式增長，市場競爭強度進一步加劇，酒企的營銷大戰(zhàn)結(jié)果難料。”

另有業(yè)內(nèi)分析師強調(diào)，高企的成本往往會成為現(xiàn)階段部分白酒企業(yè)進行產(chǎn)品調(diào)價的理由之一。然而在競爭過程中，行業(yè)始終存在價格天花板，反觀眾多區(qū)域品牌，尚未形成具有高品牌溢價的全國性品牌，此時盲目提高銷售費用只會進一步縮小這些企業(yè)的發(fā)展空間，前進得更為步履維艱。