需求逐漸恢復(fù) 中高端白酒批發(fā)價(jià)探底回升

近日，一則以飛天茅臺(tái)作為抵押物的消息頗受市場(chǎng)關(guān)注。貴陽星力百貨集團(tuán)有限公司近期新增了一項(xiàng)動(dòng)產(chǎn)抵押，抵押物為飛天53%vol 500ml 貴州茅臺(tái)(1250.560, -1.70, -0.14%)酒(帶杯)160000余瓶。可以看出，這一是體現(xiàn)了茅臺(tái)酒的硬通貨屬性很強(qiáng)，二是市場(chǎng)上茅臺(tái)嚴(yán)重缺貨，大商卻在囤貨。雖然當(dāng)前出現(xiàn)的疫情新形勢(shì)，對(duì)酒業(yè)行業(yè)短期帶來較大影響，白酒批價(jià)短期回落。但是自3月中旬以來，高端白酒探底回升，飛天茅臺(tái)一批價(jià)穩(wěn)步上升，五糧液(131.400, 0.31, 0.24%)批發(fā)價(jià)也探底企穩(wěn)。

硬通貨屬性表露無遺 商超以茅臺(tái)作抵押物

近日，一則以飛天茅臺(tái)作為抵押物的消息頗受市場(chǎng)關(guān)注。媒體從天眼查獲悉，貴陽星力百貨集團(tuán)有限公司近期新增了一項(xiàng)動(dòng)產(chǎn)抵押，抵押物為飛天53%vol 500ml 貴州茅臺(tái)酒(帶杯)160000余瓶。

時(shí)間追溯到2019年4月，貴州茅臺(tái)發(fā)布商超渠道招標(biāo)公告，選擇3家貴州本地的茅臺(tái)酒首批商超、賣場(chǎng)服務(wù)商，按照綜合排名先后順序分別獲得80噸、70噸、50噸，總計(jì)200噸的飛天茅臺(tái)酒配額。

其中貴陽星力百貨中標(biāo)茅臺(tái)酒配額80噸。以1噸茅臺(tái)酒折合2124瓶茅臺(tái)酒計(jì)算，貴陽星力2019年獲得的茅臺(tái)酒配額為169920瓶。本次貴陽星力百貨抵押的茅臺(tái)酒瓶數(shù)與其2019年全年的茅臺(tái)酒配額相當(dāng)。

可以看出，這一是體現(xiàn)了茅臺(tái)酒的硬通貨屬性很強(qiáng);二是市場(chǎng)上茅臺(tái)嚴(yán)重缺貨，大商卻在囤貨。

雖然當(dāng)前出現(xiàn)的疫情新形勢(shì)，對(duì)酒業(yè)行業(yè)短期帶來較大影響，白酒批價(jià)短期回落，但是茅臺(tái)近期批價(jià)持續(xù)走高。另外從中高端酒零售價(jià)格來看，截止2020年4月17日五糧液(52度，500ml)、洋河夢(mèng)之藍(lán)(M3，52度，500m)和瀘州老窖(77.880, 0.14, 0.18%)(52度，500ml)的最新零售價(jià)格分別為1245元/瓶、579元/瓶和328元/瓶。

中高端白酒一批價(jià)探底回升

根據(jù)“酒說仁懷”及山西證券(6.910, -0.10, -1.43%)的統(tǒng)計(jì)，自3月中旬以來，20年飛天茅臺(tái)的一批價(jià)已經(jīng)從不到2000元穩(wěn)步上行。截至4月24日的渠道數(shù)據(jù)，據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前高端白酒基本都已漲價(jià)。53度貴州飛天茅臺(tái)(500ml)一批價(jià)價(jià)均在2150--2190元左右。而另一款高端白酒52度五糧液,批價(jià)每瓶900--910元。

批價(jià)的回暖來自于近期市場(chǎng)新增配額的稀缺。民生證券食品飲料團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為，3、4月配額倒貨已有一個(gè)月左右，一批商層面已基本消化完畢，配額開始稀缺;而6月配額大概率需5月份打款);另一方面也來自于疫情好轉(zhuǎn)后市場(chǎng)需求開始逐漸回暖。因此，茅臺(tái)批價(jià)的回升對(duì)于茅臺(tái)股價(jià)以及整個(gè)白酒板塊的情緒來說具有十分重要的正向意義。

五糧液方面，鑒于疫情的影響配額不搞一刀切，部分經(jīng)銷商給予金融扶持政策。根據(jù)調(diào)研反饋，基于各經(jīng)銷商情況不同，仍按經(jīng)銷商庫存水平進(jìn)行靈活打款，不壓經(jīng)銷商庫存，為經(jīng)銷商減壓以及維持批價(jià)意圖明顯。

據(jù)渠道方面反饋的信息，有部分經(jīng)銷商尤其是大商給予金融扶持政策，允許部分配額可以使用承兌匯票方式進(jìn)行打款，以減少經(jīng)銷商資金壓力。因此，總體看雖然批價(jià)仍然低于廠家心理預(yù)期，但在900-910元附近基本企穩(wěn)，近期調(diào)研顯示市場(chǎng)低價(jià)拋售動(dòng)作較少。