3月5日發(fā)布的政府工作報(bào)告中提及，2021年我國(guó)將實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。

這樣的增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定及消費(fèi)價(jià)格增幅，顯然是綜合衡量了各個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，平均測(cè)算而來(lái)。

值得注意的是，作為備受矚目的板塊，酒業(yè)的發(fā)展增速一直高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)平均增速，領(lǐng)先于大多數(shù)板塊。從各大酒企“十四五”發(fā)展規(guī)劃暨已發(fā)布的2021年發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，同樣如此。

名酒規(guī)劃增速普遍高于10%

2020年底發(fā)布的中國(guó)酒業(yè)“十四五規(guī)劃”顯示，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)酒業(yè)完成產(chǎn)品銷售收入8590億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1716億元。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)5年發(fā)展后，到2025年，中國(guó)酒類產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)銷售收入12130億元，比“十三五”末增長(zhǎng)41.2%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2600億元，比“十三五”末增長(zhǎng)51.5%。

按照年復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算，中國(guó)酒業(yè)將在“十四五”期間，銷售收入保持7%以上的增長(zhǎng)率，利潤(rùn)保持8%以上增長(zhǎng)率。

具體到名酒企業(yè)，則擁有高于全行業(yè)平均水平的增速。

例如，瀘州老窖的十四五規(guī)劃顯示，其復(fù)合增速將達(dá)到18%左右;習(xí)酒方面提出，十四五再造一個(gè)百億習(xí)酒，年均增長(zhǎng)率要達(dá)到15%—20%。

2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收258億元的川酒集團(tuán)，日前制定了2021年發(fā)展目標(biāo)：計(jì)劃實(shí)現(xiàn)300億元營(yíng)收，從這一目標(biāo)來(lái)看，其年增長(zhǎng)率需要達(dá)到16%以上。

今年1月18日，今世緣酒業(yè)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51億元左右。1月13 日，今世緣發(fā)布五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2021-2025)。綱要提出，2021年?duì)I收目標(biāo)59億元左右，爭(zhēng)取66億元。這意味著，其至少要達(dá)到15%以上的年增長(zhǎng)率。

與此同時(shí)，從領(lǐng)軍酒企過(guò)往成績(jī)來(lái)看，其增長(zhǎng)率也均在兩位數(shù)以上。

例如，茅臺(tái)2019年?duì)I收增長(zhǎng)15.10%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.05%;五糧液2019年?duì)I收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)25.20%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.02%。

也就是說(shuō)，無(wú)論是按照規(guī)劃設(shè)計(jì)，還是按照以往業(yè)績(jī)來(lái)看，名酒企業(yè)、增速較快的區(qū)域型強(qiáng)勢(shì)酒企(例如醬香型酒企)，其增長(zhǎng)率均超過(guò)兩位數(shù)。為何優(yōu)質(zhì)酒企能夠擁有如此之快的增長(zhǎng)率?未來(lái)還會(huì)繼續(xù)保持嗎?

特殊消費(fèi)屬性造就高增長(zhǎng)率?

不止發(fā)展增速高于平均，酒類尤其是白酒類產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)增幅，也同樣高于居民消費(fèi)價(jià)格3%的漲幅。

以瀘州老窖為例，2020年其對(duì)國(guó)窖在內(nèi)的多款產(chǎn)品進(jìn)行多次提價(jià)，例如僅在11月，就對(duì)綠波二曲、瀘州老窖磨砂二曲系列產(chǎn)品建議零售價(jià)上調(diào)20%。

官方指導(dǎo)價(jià)1499元的飛天茅臺(tái)，其實(shí)際零售價(jià)的年均增幅也遠(yuǎn)超普通消費(fèi)品價(jià)格漲幅。

實(shí)際上，千元價(jià)格帶的高端名酒引領(lǐng)了白酒類產(chǎn)品的漲價(jià)。而這與名酒的“稀缺”屬性與逐年提升的“金融”屬性有關(guān)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，作為經(jīng)過(guò)現(xiàn)代化、工業(yè)化改造的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)衍生項(xiàng)目，酒類身上的“工藝”屬性仍很強(qiáng)，這使得其與普通工業(yè)品或消費(fèi)品截然不同。體現(xiàn)在高端名酒身上，無(wú)論是曲藥制作、發(fā)酵流程、酒體勾調(diào)，每一家企業(yè)各不相同，這與手機(jī)、空調(diào)等現(xiàn)代工業(yè)品在核心技術(shù)上日漸趨同的狀況大為不同。

這種特殊性再加上酒類消費(fèi)的特殊性，造就了消費(fèi)者對(duì)名酒尤其是高端名酒的追逐，在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，這一點(diǎn)分外明顯。

有證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為，名酒類產(chǎn)品具備不可復(fù)制性，各品牌白酒所在的地域文化不同，釀酒工藝、水土、糧食品種、氣候條件等因素也不盡相同，難以異地復(fù)制，形成天然護(hù)城河，成為名酒維持高增長(zhǎng)的重要原因。

從資本市場(chǎng)來(lái)看，申萬(wàn)白酒指數(shù)從1999年底的1000點(diǎn)上漲到了2019年底的42361.46點(diǎn)，20年里上漲約41倍，同期萬(wàn)得全A指數(shù)僅上漲約3倍。白酒指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了絕大多數(shù)品種。

從企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，白酒行業(yè)擁有所有三級(jí)行業(yè)中幾乎最頂尖的財(cái)務(wù)指標(biāo)：其毛利率和凈利率分別高達(dá)約71%和30%(數(shù)據(jù)來(lái)源wind數(shù)據(jù)，截至2019年底)，高端名酒在這一方面的優(yōu)勢(shì)更為明顯。

這就意味著，未來(lái)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)下，酒業(yè)尤其是白酒業(yè)仍有望領(lǐng)先于多數(shù)行業(yè)，成為其中的佼佼者。