基于行業(yè)基本面和估值水平,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。上周受市場(chǎng)情緒影響,食品飲料大幅回調(diào)。白酒板塊,臨近春節(jié)白酒供需兩旺,1月31日發(fā)改委召開白酒約談會(huì)議,茅臺(tái)加大對(duì)經(jīng)銷商價(jià)格管控力度,目前銷售秩序良好。貴州茅臺(tái):經(jīng)銷商管控力度加大,開出首張罰單,春節(jié)前公司投放不少于7000噸茅臺(tái);五糧液:2018年2月將完成1000個(gè)專賣店建設(shè);瀘州老窖:2017年?duì)I收突破100億,2018年增速不低于25%;山西汾酒:引入華潤(rùn)集團(tuán),強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合推進(jìn)汾酒全國(guó)化。大眾品板塊,我們持續(xù)看好食品行業(yè)龍頭。預(yù)期通脹抬頭利好食品飲料龍頭,龍頭有比較強(qiáng)的定價(jià)權(quán),可以通過漲價(jià)傳導(dǎo)給消費(fèi)者。建議關(guān)注安井食品、安琪酵母、中炬高新、伊利股份、雙匯發(fā)展。

上周市場(chǎng)回顧:食品飲料指數(shù)下跌8.77%,跑贏上證綜指0.82個(gè)百分點(diǎn),跑贏滬深300指數(shù)1.31個(gè)百分點(diǎn),板塊日均成交額223.55億元。食品飲料子行業(yè)中葡萄酒、軟飲料下跌幅度最小,分別下跌2.73%、5.13%。從估值來看,食品飲料板塊市盈率(TTM)為34.62,同期上證綜指和滬深300市盈率分別為14.93和13.88。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù):白酒行業(yè),2月9日,飛天茅臺(tái)(53度)500ml、五糧液(52度)500ml、洋河夢(mèng)之藍(lán)(M3)(52度)500ml和瀘州老窖(52度)500ml的最新零售價(jià)格分別為1499元/瓶、1085元/瓶、489元/瓶和208元/瓶;乳品行業(yè),國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格為3.48元/公斤,同比下降2.0%,環(huán)比下降0.29%,價(jià)格保持穩(wěn)定。12月生豬存欄量為34,153萬頭,同比下降7.02%,環(huán)比下降2.10%,仔豬、生豬和豬肉2月9日的最新價(jià)格分別為29.29元/千克、13.50元/千克和21.03元/千克,同比下降40.33%、21.56%和19.89%,環(huán)比變化-5.55%、-7.09%和-3.49%。

行業(yè)重點(diǎn)推薦:安井食品:治理較好的行業(yè)龍頭,競(jìng)爭(zhēng)格局日益趨好;安琪酵母:下游景氣持續(xù),受益成本下降;中炬高新:調(diào)味品穩(wěn)健增長(zhǎng),盈利能力持續(xù)提升;伊利股份:乳品行業(yè)回暖確立,龍頭有望強(qiáng)者恒強(qiáng);雙匯發(fā)展:豬價(jià)下跌利好屠宰,低溫肉制品空間大。