酒業(yè)調(diào)整期還在不斷深化過程中，動作頻頻。最近，一邊是茅臺、五糧液高喊“保價”、“控量”表姿態(tài)，另一邊則是洋河股份、山西汾酒等紛紛發(fā)生人事變動，同時沱牌舍得、老白干酒則開啟“混改”征程……不過，誰能殺出一條血路卻還未可知。

洋河董事長總裁人選變動

1月21日洋河股份發(fā)布公告，公布最新董事會董事名單，包括王耀、鐘雨、韓鋒、柏樹興、鐘玉葉等人，令人意外的是，洋河股份董事長張雨柏、2013年4月空降洋河任總裁的王守兵并不在該名單之上。

昨日，洋酒股份相關(guān)人士在接受記者采訪時證實，張雨柏將任洋河股份母公司蘇酒集團(tuán)董事局主席，仍然擔(dān)任洋河股份黨委書記，王守兵則將擔(dān)任蘇酒集團(tuán)總裁。

洋河方面同時表示，此次張雨柏升任集團(tuán)董事局主席，未來將專注于更多集團(tuán)層面的戰(zhàn)略布局，推動以健康和體驗為核心的技術(shù)革命，用互聯(lián)網(wǎng)思維對企業(yè)進(jìn)行改造，同時謀求更多以資本為手段的產(chǎn)業(yè)并購和整合。

上述人事變動消息傳出后，瑞銀證券和國泰君安證券分別對洋河股份給出了“買入”、“增持”評級。瑞銀證券分析稱，此次洋河股份人事調(diào)整之后，預(yù)計其葡萄酒、預(yù)調(diào)酒、洋河1號等新業(yè)務(wù)將與白酒這一老業(yè)務(wù)分開運營，前者將重新組建新的團(tuán)隊運作，從而打開洋河股份新的收入增長空間。

酒企高層調(diào)整應(yīng)對業(yè)績下滑

實際上，除了洋河股份之外，2014年至今陸續(xù)有白酒上市企業(yè)發(fā)生重大人事變動。早在2014年7月份，連續(xù)出現(xiàn)巨大虧損的水井坊宣布，董事長黃建勇因個人工作變動辭去董事、董事長職務(wù)，取而代之的是來自水井坊控股方帝亞吉歐的大米，其當(dāng)時也是水井坊總經(jīng)理。

去年12月底，山西汾酒公告宣布董事長李秋喜辭去董事長、董事職、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員、提名委員會委員等多個職務(wù)，副董事長王敬民也同時辭去了其在山西汾酒的多項職務(wù)。

上述三家企業(yè)均存在業(yè)績下滑的情況。洋河此前公布的2014年前三季度業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入123.05億元,同比下滑5.73%,凈利潤39.83億元,同比下滑11.45%。山西汾酒2014年前三季度也同時是凈利潤、營收雙雙下滑，營收30.09億元，同比下降43.27%，凈利潤為3.99億元，同比下降66.39%。

水井坊的情況則更糟糕，其2014年半年報顯示，虧損達(dá)到了1.2億元之多。一旦2014年全年再度虧損，水井坊將有戴帽“ST”的風(fēng)險。

混改尋出路

另一方面，沱牌舍得、老白干酒則開啟了混改征程。沱牌舍得1月9日發(fā)布公告稱，集團(tuán)戰(zhàn)略重組方案已獲遂寧市人民政府批準(zhǔn)通過，射洪縣人民政府?dāng)M向投資者公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持沱牌舍得集團(tuán)38.78%股權(quán)，同時由受讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓的投資者對沱牌舍得集團(tuán)增資11844萬股。完成戰(zhàn)略重組后，投資者持有沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，射洪縣人民政府持有沱牌舍得集團(tuán)30%股權(quán)。

目前，這一混改征程尚在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，掛牌價格為12.19億元，結(jié)果如何尚未可知。一旦股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，沱牌舍得將獲得超過12億元的收入，同時讓出控股權(quán)。

2014年12月底，另一白酒上市企業(yè)老白干酒也發(fā)布定增公告，擬定向發(fā)行不超過3500萬普通股，募集金總額不超過8.25億元，將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動資金。此外，老白干酒還將引入經(jīng)銷商、員工持股。不同于沱牌舍得，老白干酒混改之后，控股權(quán)仍在衡水老白干集團(tuán)手中。

銀河證券分析指出，隨著以茅五為代表的一線高端白酒降價并定位個人消費品的調(diào)整逐步深入,導(dǎo)致無論是在產(chǎn)品品質(zhì)還是價格上，都開始進(jìn)入擠占競爭對手市場份額的階段，調(diào)整的層層傳導(dǎo)使得一系列三線白酒受到了強(qiáng)烈的沖擊，分化也越來越嚴(yán)重。

鐵犁認(rèn)為這是好事，行業(yè)當(dāng)中99%的企業(yè)已經(jīng)民營化了，但茅臺等上市白酒企業(yè)仍是國有持股，民營化是未來總方向，除了經(jīng)營壓力之外，混改更是對經(jīng)營管理者的激勵。