2020年白酒股是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的寵兒，步入2021年，這種態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。值得注意的是，最近，五天內(nèi)四家龍頭酒企因信批違規(guī)收到監(jiān)管類函件，業(yè)內(nèi)人士為此解讀為：監(jiān)管層似乎在有意給白酒市場(chǎng)降溫。不過(guò)，從這兩天白酒股的走勢(shì)來(lái)看，降溫效果并不明顯。眾多研究報(bào)告繼續(xù)唱高2021年一季度的白酒板塊。

五天四酒企收監(jiān)管函

近日，白酒市場(chǎng)并不“太平”，四家酒企接連收到監(jiān)管類函件。2020年12月31日，貴州茅臺(tái)和山西汾酒都收到監(jiān)管決定;2021年1月4日，酒鬼酒收到監(jiān)管函，五糧液則收到關(guān)注函。

具體而言，公告顯示，2020年12月16日，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東在經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)上透露，公司2020年預(yù)計(jì)可完成醬香系列酒銷量2.95萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)含稅銷售額106億元，同比增長(zhǎng)4%。12月31日，上交所發(fā)函表示，高衛(wèi)東作為貴州茅臺(tái)時(shí)任董事長(zhǎng)，通過(guò)非法定信息披露渠道自行對(duì)外發(fā)布涉及公司經(jīng)營(yíng)的重要信息，上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。

2020年12月26日，汾酒集團(tuán)召開(kāi)2020全球經(jīng)銷商會(huì)議。公司董事長(zhǎng)李秋喜在會(huì)議上表示，2020年汾酒集團(tuán)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17%，利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)60%。對(duì)此，12月31日，上交所發(fā)布了對(duì)山西汾酒董事長(zhǎng)李秋喜予以監(jiān)管關(guān)注的決定。

元旦過(guò)后，五糧液和酒鬼酒又上演了相似的“劇情”。 此前，五糧液在1218共商共建共享大會(huì)上透露，持有上市公司20.4%股份的五糧液集團(tuán)2020年1-11月收入突破1100億元、收入與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。2021年1月4日，深交所發(fā)關(guān)注函要求五糧液說(shuō)明上述會(huì)議所透露信息是否對(duì)上市公司股票交易價(jià)格有重大影響等。

同樣，因在經(jīng)銷商大會(huì)上提出，公司銷售目標(biāo)是“突破30億元，跨越50億元，爭(zhēng)取邁向100億元”，深交所認(rèn)為酒鬼酒違反了信批規(guī)定，遂于1月4日向酒鬼酒發(fā)出監(jiān)管函。

對(duì)此，香頌資本董事沈萌對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，四天內(nèi)五家酒企收到監(jiān)管類函件，說(shuō)明監(jiān)管層認(rèn)為酒企的股價(jià)增幅與業(yè)績(jī)?cè)龇�有所背離，通過(guò)對(duì)頭部企業(yè)問(wèn)詢警告來(lái)給整個(gè)白酒市場(chǎng)降溫。

上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，2020年白酒市場(chǎng)出奇火熱，酒企確實(shí)有點(diǎn)“飄”。而在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境和政策下，監(jiān)管層不能直接干預(yù)資本市場(chǎng)定價(jià)，只能尋找合規(guī)性方面的瑕疵予以警告從而給市場(chǎng)降溫。

白酒市場(chǎng)有點(diǎn)“飄”

“不過(guò)，從目前來(lái)看，效果并不明顯，可能是資本市場(chǎng)認(rèn)為單純信批違規(guī)不是大問(wèn)題，不像信批造假等行為性質(zhì)惡劣，白酒資本市場(chǎng)繼續(xù)走高。”高劍鋒表示。

1月4日，白酒板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至當(dāng)日收盤(pán)，東方財(cái)富白酒板塊上漲5.59%。其中，酒鬼酒、水井坊、老白干酒等個(gè)股漲停，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度突破2000元大關(guān)。1月5日，白酒股繼續(xù)上揚(yáng)，今世緣、水井坊等個(gè)股漲停，截至收盤(pán)，五糧液股價(jià)上漲7.36%，山西汾酒上漲3.22%。

2020年，白酒股勢(shì)如破竹。金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬(wàn)得(Wind)數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)從2020年3月19日的30009.32點(diǎn)上漲到了2020年12月31日收盤(pán)的94106.77點(diǎn)。白酒指數(shù)2020年的漲幅為137.47%，后三個(gè)月的漲幅為76.42%。而上證指數(shù)2020年的漲幅為13.87%，后三個(gè)月的漲幅為7.92%。

從企業(yè)層面看，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月22日，19家白酒上市公司中13家股價(jià)漲幅超過(guò)100%，其中八家公司股價(jià)漲幅超過(guò)150%，六家公司股價(jià)漲幅超過(guò)200%。漲幅居前的幾個(gè)企業(yè)包括皇臺(tái)酒業(yè)(漲幅為328.25%)、山西汾酒(漲幅為267.99%)、酒鬼酒(漲幅為264.62%)。

而在市場(chǎng)層面，2021年伊始，瀘州老窖就發(fā)布了提價(jià)公告，被業(yè)內(nèi)戲稱為“新年第一漲”。公告顯示，2021年1月4日起，52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購(gòu)價(jià)建議1050元/瓶，零售價(jià)建議維持1399元/瓶;38度國(guó)窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購(gòu)價(jià)建議750元/瓶，零售價(jià)建議999元/瓶。

白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，瀘州老窖新年伊始就對(duì)旗下高端產(chǎn)品提價(jià)目的是提振春節(jié)消費(fèi)。瀘州老窖選擇提高經(jīng)銷商價(jià)格(即團(tuán)購(gòu)價(jià)格)，而保持市場(chǎng)建議零售價(jià)不變是一種比較謹(jǐn)慎的提價(jià)策略，更多的是在為2021年全國(guó)性沖量做準(zhǔn)備。

多券商看好

2021年白酒股能否持續(xù)水漲船高成為當(dāng)前資本市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)?

高劍鋒表示，短期來(lái)看，白酒股降溫需要時(shí)間，從當(dāng)前的市場(chǎng)情緒來(lái)看，有可能保持慣性上漲;但從長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)會(huì)一改當(dāng)前“是個(gè)酒企就漲”的怪象，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

中信證券分析認(rèn)為，從短期看，春節(jié)旺季漸近，在新冠肺炎疫情可控、消費(fèi)恢復(fù)、春節(jié)延后和低基數(shù)效應(yīng)下，白酒板塊有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，疊加流動(dòng)性充裕，白酒板塊仍有上行空間;從長(zhǎng)期看，白酒結(jié)構(gòu)性景氣不變，消費(fèi)升級(jí)下市場(chǎng)份額有望持續(xù)向龍頭集中，龍頭酒企有望實(shí)現(xiàn)高確定的量?jī)r(jià)齊升。

中信建投1月5日發(fā)布的報(bào)告顯示，白酒是當(dāng)前食品飲料中兼具業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性、疫情恢復(fù)彈性、估值性價(jià)比的細(xì)分板塊，尤其在2021年第一季度，由于春節(jié)較2020年晚近20天，經(jīng)銷商備貨多在1月，利好一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。