五天四酒企收監(jiān)管函 白酒市場仍然很“飄”

2020年白酒股是國內(nèi)資本市場的寵兒，步入2021年，這種態(tài)勢仍在延續(xù)。值得注意的是，最近，五天內(nèi)四家龍頭酒企因信批違規(guī)收到監(jiān)管類函件，業(yè)內(nèi)人士為此解讀為：監(jiān)管層似乎在有意給白酒市場降溫。不過，從這兩天白酒股的走勢來看，降溫效果并不明顯。眾多研究報告繼續(xù)唱高2021年一季度的白酒板塊。

五天四酒企收監(jiān)管函

近日，白酒市場并不“太平”，四家酒企接連收到監(jiān)管類函件。2020年12月31日，貴州茅臺和山西汾酒都收到監(jiān)管決定;2021年1月4日，酒鬼酒收到監(jiān)管函，五糧液則收到關(guān)注函。

具體而言，公告顯示，2020年12月16日，貴州茅臺董事長高衛(wèi)東在經(jīng)銷商聯(lián)誼會上透露，公司2020年預(yù)計(jì)可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實(shí)現(xiàn)含稅銷售額106億元，同比增長4%。12月31日，上交所發(fā)函表示，高衛(wèi)東作為貴州茅臺時任董事長，通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。

2020年12月26日，汾酒集團(tuán)召開2020全球經(jīng)銷商會議。公司董事長李秋喜在會議上表示，2020年汾酒集團(tuán)收入預(yù)計(jì)增長17%，利潤總額預(yù)計(jì)同比增長60%。對此，12月31日，上交所發(fā)布了對山西汾酒董事長李秋喜予以監(jiān)管關(guān)注的決定。

元旦過后，五糧液和酒鬼酒又上演了相似的“劇情”。 此前，五糧液在1218共商共建共享大會上透露，持有上市公司20.4%股份的五糧液集團(tuán)2020年1-11月收入突破1100億元、收入與利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。2021年1月4日，深交所發(fā)關(guān)注函要求五糧液說明上述會議所透露信息是否對上市公司股票交易價格有重大影響等。

同樣，因在經(jīng)銷商大會上提出，公司銷售目標(biāo)是“突破30億元，跨越50億元，爭取邁向100億元”，深交所認(rèn)為酒鬼酒違反了信批規(guī)定，遂于1月4日向酒鬼酒發(fā)出監(jiān)管函。

對此，香頌資本董事沈萌對中國商報記者表示，四天內(nèi)五家酒企收到監(jiān)管類函件，說明監(jiān)管層認(rèn)為酒企的股價增幅與業(yè)績增幅有所背離，通過對頭部企業(yè)問詢警告來給整個白酒市場降溫。

上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒也對中國商報記者坦言，2020年白酒市場出奇火熱，酒企確實(shí)有點(diǎn)“飄”。而在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境和政策下，監(jiān)管層不能直接干預(yù)資本市場定價，只能尋找合規(guī)性方面的瑕疵予以警告從而給市場降溫。

白酒市場有點(diǎn)“飄”

“不過，從目前來看，效果并不明顯，可能是資本市場認(rèn)為單純信批違規(guī)不是大問題，不像信批造假等行為性質(zhì)惡劣，白酒資本市場繼續(xù)走高。”高劍鋒表示。

1月4日，白酒板塊持續(xù)強(qiáng)勢，截至當(dāng)日收盤，東方財(cái)富白酒板塊上漲5.59%。其中，酒鬼酒、水井坊、老白干酒等個股漲停，貴州茅臺股價一度突破2000元大關(guān)。1月5日，白酒股繼續(xù)上揚(yáng)，今世緣、水井坊等個股漲停，截至收盤，五糧液股價上漲7.36%，山西汾酒上漲3.22%。

2020年，白酒股勢如破竹。金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬得(Wind)數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)從2020年3月19日的30009.32點(diǎn)上漲到了2020年12月31日收盤的94106.77點(diǎn)。白酒指數(shù)2020年的漲幅為137.47%，后三個月的漲幅為76.42%。而上證指數(shù)2020年的漲幅為13.87%，后三個月的漲幅為7.92%。

從企業(yè)層面看，萬得數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月22日，19家白酒上市公司中13家股價漲幅超過100%，其中八家公司股價漲幅超過150%，六家公司股價漲幅超過200%。漲幅居前的幾個企業(yè)包括皇臺酒業(yè)(漲幅為328.25%)、山西汾酒(漲幅為267.99%)、酒鬼酒(漲幅為264.62%)。

而在市場層面，2021年伊始，瀘州老窖就發(fā)布了提價公告，被業(yè)內(nèi)戲稱為“新年第一漲”。公告顯示，2021年1月4日起，52度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購價建議1050元/瓶，零售價建議維持1399元/瓶;38度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購價建議750元/瓶，零售價建議999元/瓶。

白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛對中國商報記者表示，瀘州老窖新年伊始就對旗下高端產(chǎn)品提價目的是提振春節(jié)消費(fèi)。瀘州老窖選擇提高經(jīng)銷商價格(即團(tuán)購價格)，而保持市場建議零售價不變是一種比較謹(jǐn)慎的提價策略，更多的是在為2021年全國性沖量做準(zhǔn)備。

多券商看好

2021年白酒股能否持續(xù)水漲船高成為當(dāng)前資本市場熱議的焦點(diǎn)?

高劍鋒表示，短期來看，白酒股降溫需要時間，從當(dāng)前的市場情緒來看，有可能保持慣性上漲;但從長期來看，行業(yè)會一改當(dāng)前“是個酒企就漲”的怪象，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

中信證券分析認(rèn)為，從短期看，春節(jié)旺季漸近，在新冠肺炎疫情可控、消費(fèi)恢復(fù)、春節(jié)延后和低基數(shù)效應(yīng)下，白酒板塊有望迎來開門紅，疊加流動性充裕，白酒板塊仍有上行空間;從長期看，白酒結(jié)構(gòu)性景氣不變，消費(fèi)升級下市場份額有望持續(xù)向龍頭集中，龍頭酒企有望實(shí)現(xiàn)高確定的量價齊升。

中信建投1月5日發(fā)布的報告顯示，白酒是當(dāng)前食品飲料中兼具業(yè)績增長確定性、疫情恢復(fù)彈性、估值性價比的細(xì)分板塊，尤其在2021年第一季度，由于春節(jié)較2020年晚近20天，經(jīng)銷商備貨多在1月，利好一季度業(yè)績表現(xiàn)。