記者還注意到，今年茅臺放量措施不斷，6月茅臺以 “1.5噸999元/瓶配3噸819元/瓶”的政策吸引新經(jīng)銷商，擴大代理權;9月茅臺針對部分已執(zhí)行完全年計劃的經(jīng)銷商，推出了新放量方案。近期，茅臺全國擴大專賣店網(wǎng)絡的政策，也吸引不少新經(jīng)銷商加盟。

董寶珍認為，茅臺價格走低，是由新放量和“雙十一”價格沖擊雙重因素所致，“茅臺今年增加了市場放量，電商的低價沖擊，讓部分經(jīng)銷商心理受影響，致使茅臺價格有所走低。”

春節(jié)銷售是考驗真實需求節(jié)點

為了守住“價格安全線”，貴州茅臺最近決定2015年不再增量，這對公司未來業(yè)績增加了不確定性。

“決定明年不增量，這是為了穩(wěn)定市場。未來走勢和業(yè)績，關鍵看明年上半年市場需求狀況。”前述證券分析師向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，今年下半年茅臺放量較多，如今為了穩(wěn)定經(jīng)銷商，做出明年不再增量的決定，是“應景”之舉。

價格、量和業(yè)績，茅臺需要在此找到平衡點。貴州茅臺季報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入217.18億元，同比微降0.99%;凈利潤106.93億元，同比下降3.40%。

東興證券研報指出，貴州茅臺四季度能否實現(xiàn)利潤正增長，最大的阻力可能并不是來自需求不旺，而是2015年春節(jié)在2月份，這會造成備貨周期推遲。因此，2015年春節(jié)銷售旺季，將是考驗茅臺真實需求的關鍵節(jié)點。

“茅臺四季度的業(yè)績，要看12月份銷售情況，今年春節(jié)靠后可能有所影響。”前述證券分析師表示。

自去年以來，貴州茅臺不斷擴大市場投放量，擠壓其他高端酒市場份額。但隨之而來的問題是，由于投放量擴大，價格也持續(xù)走低。

對于茅臺2015年不再增量的影響，上述分析師表示，未來或不排除茅臺通過其他方式增加供應，對業(yè)績的具體影響還要看后市情況。

方正證券食品飲料行業(yè)分析師薛玉虎表示，假設明年茅臺繼續(xù)放量，壓力肯定很大，價格上不去，明智做法就是控量保價，茅臺2015年不增量是最佳選擇。

宏源證券研報則指出，若茅臺市場價格穩(wěn)定，將會減輕對五糧液、劍南春、洋河、汾酒等中高端名酒的擠壓，有助于穩(wěn)定行業(yè)量價體系，“茅臺承諾2015年開始控量，對公司和行業(yè)都是利好，批發(fā)價有望止跌回升，經(jīng)銷商盈利狀況有望改善。”