新一輪禁酒潮來襲 高端白酒緣何頂風上漲(2)

2017年“禁酒令”出現(xiàn)前后白酒股價走勢

和訊網(wǎng)也注意到，“禁酒令”短暫影響白酒股價之后，近期，眾多高端白酒品牌股價持續(xù)飆升，很多個股創(chuàng)出歷史新高，特別是貴州茅臺，其股價一度漲至525.88元/股，總市值已突破6500億元。另外，數(shù)據(jù)也顯示，2017年以來，山西汾酒、瀘州老窖、水井坊、和五糧液等白酒上市公司漲幅均超過50%。

未來政策擾動趨于弱化 高端白酒量價穩(wěn)步上漲可期

對于近期白酒板塊持續(xù)走高，有機構(gòu)指出，除了節(jié)日因素外，更是得益于行業(yè)的全面回暖。從基本面角度看，在白酒企業(yè)上半年業(yè)績高增長預期逐漸兌現(xiàn)的背景下，隨著行業(yè)旺季的臨近，部分高端、次高端白酒有望再度迎來量價提升的局面，2017年行業(yè)凈利潤或突破400億元;從市場角度出發(fā)，在當前市場風格從成長向穩(wěn)健切換的大背景下，消費藍籌股估值重塑，白酒作為為數(shù)不多的景氣度向上且業(yè)績持續(xù)好于預期的行業(yè)，或進一步受到大資金的布局。

安信證券表示，當前是高端白酒戰(zhàn)略布局時機，后續(xù)的3季報、秋糖會、估值切換以及2018年1季度確定性旺季構(gòu)成持續(xù)支撐板塊表現(xiàn)的利好。另外，茅臺云商 2.0 解決了長期困擾茅臺的價格管控問題，能夠有效化解政治和周期風險，同時實現(xiàn)了精準大數(shù)據(jù)營銷，找到了消費人群所在，兩者共同增強了業(yè)績穩(wěn)健性并提升估值溢價。該平臺推出對茅臺和白酒行業(yè)均具里程碑意義，有利于拉長行業(yè)景氣周期和白酒板塊投資周期。

未來茅臺逐年穩(wěn)步提價可行性加大，行業(yè)景氣周期拉長，白酒板塊投資周期加長。總體上，安信認為高端白酒應無懼短期擾動，2018年預計政策面擾動將顯著弱于2017，高端白酒量價穩(wěn)步上漲可期。

另外，招商證券(600999,股吧)同樣認為，板塊正面因素累積，行情一觸即發(fā)。近期渠道調(diào)研反饋，茅臺仍保持較快發(fā)貨速度，預計三季度發(fā)貨量同比增長40%。隨著中秋國慶雙節(jié)旺季來臨，草根調(diào)研各地批價近期觸底回升。五糧液方面，近期媒體報道公司停發(fā)四川平臺商，但對專賣店供應量保持不變，公司在挺價意愿強烈背景下，旨在調(diào)配發(fā)貨方向，穩(wěn)步提升一批價，預計中秋節(jié)后年底前將實現(xiàn)15%渠道利潤空間的目標。兩家公司構(gòu)筑白酒板塊最強基本面，預計中秋旺季后，三季報前，一線白酒將跟上前期次高端白酒節(jié)奏，迎來估值切換行情，建議投資者提前布局。