布局金融的內(nèi)在邏輯

事實(shí)上，茅臺集團(tuán)涉足金融行業(yè)已經(jīng)多年，最早從2013年起就開始探索。2013年，貴州茅臺集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司成立，注冊資本8億元，上市公司貴州茅臺為第一大股東，持股51%。到目前為止，茅臺集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)在銀行、保險、金融租賃、證券、投資基金等多方面的布局。

在銀行方面，茅臺集團(tuán)持有貴陽銀行1.65%的股份;保險方面，茅臺集團(tuán)控股華貴保險，參股華泰保險;投資基金方面，2014年下半年，茅臺建信(貴州)投資基金管理有限公司，茅臺集團(tuán)控股;租賃方面，茅臺集團(tuán)是貴陽貴銀金融租賃第二大股東，持股比例20%;證券方面，2016年年底，茅臺集團(tuán)聯(lián)合隆成金融集團(tuán)、華康保險等5家公司，擬設(shè)立廣東絲路證券股份有限公司，注冊資金20億元，茅臺集團(tuán)為其第一大股東，占38.5%股權(quán)。

去年12月1日，茅臺集團(tuán)宣布，擬出資4億元參與籌建成立貴州茅臺集團(tuán)資產(chǎn)管理公司，茅臺集團(tuán)金融布局又邁出關(guān)鍵一步。

有業(yè)內(nèi)人士稱，白酒企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈涉及資金規(guī)模大，交易過程常出現(xiàn)大量現(xiàn)金沉淀，發(fā)展金融業(yè)務(wù)可盤活資金，提高收益，促進(jìn)主業(yè)發(fā)展。

近年來，涉足金融領(lǐng)域的白酒企業(yè)并不只茅臺集團(tuán)一家。瀘州老窖作為較早投身金融領(lǐng)域的大型酒企業(yè)，已取得不錯成果，瀘州老窖持有華西證券約35.65%股份，同時持有瀘州銀行22.09%股份，都是第一大股東。目前，華西證券成為2018年券商IPO第一股，瀘州銀行也準(zhǔn)備赴港IPO，一旦成功上市，瀘州老窖將坐擁兩家金融上市公司。

另一方面，茅臺集團(tuán)的老對手五糧液集團(tuán)也不甘寂寞，去年12月，五糧液集團(tuán)董事長曾對外透露，將在適當(dāng)?shù)臅r候組建五糧液金融控股集團(tuán)，在風(fēng)險可控的前提下，加快五糧液集團(tuán)在金融領(lǐng)域的布局。

“中國白酒行業(yè)介入金融分為兩個階段，第一個階段是企業(yè)現(xiàn)金流充沛，在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品，增加營業(yè)外收入，這是初級階段;第二個階段是，作為一家上市公司，如何增強(qiáng)自身體量和利潤，支撐高股價，這就需要用資本工具達(dá)成自身中長期戰(zhàn)略。”朱丹蓬對記者表示。

在朱丹蓬看來，茅臺集團(tuán)、瀘州老窖等白酒企業(yè)現(xiàn)金流充足，因?yàn)樗麄儗儆?ldquo;硬通貨”，這給他們深度介入金融板塊提供了強(qiáng)有力的支撐。

跨界金融機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

其實(shí)，茅臺集團(tuán)加碼金融布局一直都有其自身的戰(zhàn)略考量，茅臺集團(tuán)希望能在2020年實(shí)現(xiàn)“千億茅臺”的目標(biāo)。

茅臺集團(tuán)董事長袁仁國也曾表示，2020年千億銷售目標(biāo)中，茅臺酒板塊占700多億元，其余的200多億元靠金融板塊支撐。

“如果說酒業(yè)是茅臺安身立命的基礎(chǔ)，是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的原動力，那么金融就是拉動茅臺產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)、成為世界級企業(yè)的牽引力。貴州茅臺當(dāng)前的首要任務(wù)就是著力于改變金融資本運(yùn)營能力較弱的現(xiàn)狀，努力打造集團(tuán)酒業(yè)之外雙輪驅(qū)動中的‘另一輪’。”茅臺集團(tuán)官網(wǎng)的一篇關(guān)于茅臺“十三五”規(guī)劃的新聞稿如是論述金融對于茅臺集團(tuán)發(fā)展的意義。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，跨界金融對于茅臺等白酒企業(yè)來說是機(jī)遇，但也存在不少挑戰(zhàn)。

山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青對記者分析說:“茅臺現(xiàn)在現(xiàn)金流很充裕，可以給資金找到投資出口;另一方面，金融產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，于茅臺會有協(xié)同效應(yīng)，茅臺品牌信用很強(qiáng)，做大金融產(chǎn)業(yè)就放大了茅臺的無形資產(chǎn);此外，順應(yīng)投資者的需求，投資者也希望茅臺能夠在資本市場創(chuàng)造更大的價值。”

“主要的挑戰(zhàn)是人才方面。”肖竹青表示，白酒企業(yè)的人才主要集中于酒行業(yè)，做金融相對進(jìn)入一個陌生領(lǐng)域，需要這一行業(yè)廣泛的人脈資源。

鐵犁也表示，白酒企業(yè)涉足金融的風(fēng)險與機(jī)遇同時存在，風(fēng)險的大小取決于企業(yè)自身的把控能力，企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營，需要對專業(yè)化運(yùn)作有一個學(xué)習(xí)的過程，聘請專業(yè)人才，完善治理結(jié)構(gòu)。

朱丹蓬則認(rèn)為，對于茅臺集團(tuán)這樣的國企來說，茅臺集團(tuán)的優(yōu)勢在于其龐大的體量及政府的扶持，跨界金融問題不大。