山西汾酒澄清＂軍令狀＂：集團(tuán)整體上市未有時(shí)間表(2)

山西汾酒的澄清公告，雖然表明了集團(tuán)混改沒有時(shí)間表，且尚未籌劃整體上市具體方案，但是，資本市場(chǎng)中，山西汾酒股價(jià)上漲與集團(tuán)公司混改脫不了干系。

不過，對(duì)于白酒企業(yè)的混改，在業(yè)內(nèi)人士看來，由于目前沒有成熟的模式可以借鑒，汾酒集團(tuán)的混改能否成為白酒企業(yè)混改的標(biāo)桿，尚存在一定的變數(shù)。

彼時(shí)，白酒龍頭企業(yè)五糧液作為四川省國(guó)企改革試點(diǎn)企業(yè)被資本市場(chǎng)所關(guān)注。如今看來，五糧液的混改雖然有一定的成績(jī)，但是從改革邁出的步伐來看，還是小了很多。

一位酒行業(yè)資深人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于白酒企業(yè)的混改沒有可以借鑒的模式，因此，在推動(dòng)時(shí)主要看當(dāng)?shù)卣�府的支持力度，只有�?dāng)?shù)卣�府去�?chuàng)造模式，酒企的改革步子才會(huì)邁得更大，當(dāng)然，改革重要的一點(diǎn)還要看企業(yè)內(nèi)生的動(dòng)力。

縱觀汾酒集團(tuán)的混改，從目前釋放出的信息來看，這是在當(dāng)?shù)卣�府推�?dòng)下的一場(chǎng)國(guó)企改革。

華泰證券分析師在研究報(bào)告中指出，國(guó)資國(guó)企改革將是今年山西第一重大任務(wù)，而國(guó)有控股公司今年開始必須在資本市場(chǎng)中有動(dòng)作，汾酒作為山西國(guó)企改革的先鋒，有望大幅提升汾酒凈利率水平。

據(jù)了解，2月9日，山西省召開全省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會(huì)議。根據(jù)會(huì)議內(nèi)容，山西國(guó)企改革將要更多地在資本層面下工夫，特別是要用好用活18家國(guó)有控股的上市公司平臺(tái)，大力推動(dòng)國(guó)有資源資產(chǎn)化、資本化、證券化。具體做法為：在未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)，山西省國(guó)企凡是能夠通過股改獨(dú)立上市的就獨(dú)立上市，凡是能裝進(jìn)既有上市公司的逐步裝進(jìn)上市公司，凡是二者皆不能的，則考慮逐步退出。

會(huì)議明確指出“18 家國(guó)有控股上市公司今年開始每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作，放著寶貴的上市公司平臺(tái)長(zhǎng)期不善利用是一種失職行為”。

從上述會(huì)議內(nèi)容可以看出，山西省對(duì)于國(guó)企改革給出了明確的方向，而對(duì)于汾酒集團(tuán)而言，簽訂“軍令狀”，則顯示了此次改革的力度。

對(duì)此，安信證券分析師蘇鋮在研究報(bào)告中稱，山西省點(diǎn)名汾酒集團(tuán)混改試點(diǎn)，推動(dòng)的決心和力度夠大，預(yù)計(jì)集團(tuán)改制具體方案正在積極推進(jìn)之中，有望基本按照省領(lǐng)導(dǎo)考察時(shí)提出的集團(tuán)主業(yè)整體上市、上市公司開展員工持股試點(diǎn)的精神進(jìn)行落實(shí)，比原先市場(chǎng)預(yù)期更有力度。另外，集團(tuán)層面與省國(guó)資委簽訂目標(biāo)責(zé)任書，在業(yè)績(jī)考核目標(biāo)上有望更為積極進(jìn)取(此前經(jīng)銷商大會(huì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)15%，預(yù)計(jì)大幅上調(diào))，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。